银龙股份（603969）2025年中报：业绩大幅提升，但需关注现金流与债务状况

近期银龙股份（603969）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

银龙股份（603969）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到14.73亿元，同比上升8.85%；归母净利润为1.72亿元，同比大幅上升70.98%；扣非净利润同样为1.72亿元，同比上升71.52%。第二季度单季营业总收入为8.88亿元，同比上升0.88%；归母净利润为1.02亿元，同比上升67.12%。这表明公司在2025年上半年实现了显著的盈利增长。

盈利能力增强

公司的盈利能力在报告期内显著提升。毛利率为24.26%，同比增加了50.49%；净利率为12.24%，同比增加了57.27%。这反映了公司在控制成本和提高产品附加值方面的努力取得了成效。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，预应力材料产业依然是公司的主要收入来源，实现营业收入11.58亿元，占公司营业收入的78.58%。其中，钢丝和钢绞线分别贡献了6.38亿元和5.15亿元的收入，毛利率分别为17.92%和16.85%。轨道交通用混凝土制品产业实现营业收入2.13亿元，占公司营业收入的14.45%，毛利率高达49.56%。

现金流与债务状况值得关注

尽管公司业绩表现出色，但现金流和债务状况需要引起关注。经营活动产生的现金流量净额为0元，同比减少了99.27%。货币资金为3.68亿元，同比增加了46.52%，但货币资金占总资产的比例仅为8.95%，货币资金占流动负债的比例仅为30.88%。此外，有息负债总额为8.9亿元，同比增加了67.30%，有息负债占总资产的比例达到了20.39%。

应收账款风险

应收账款为20.37亿元，同比增加了25.90%，应收账款与利润的比例高达860.6%。这表明公司在应收账款管理方面存在一定压力，可能影响未来的现金流。

总结

总体而言，银龙股份在2025年上半年实现了显著的业绩增长，特别是在盈利能力方面表现突出。然而，公司需要密切关注现金流和债务状况，以确保可持续发展。同时，应收账款的管理也需要进一步加强，以降低潜在的财务风险。

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