新乡化纤（000949）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新乡化纤（000949）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处的行业情况

    公司主要从事化学纤维的生产和销售，主要产品包括生物质纤维素长丝和氨纶纤维。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“化学纤维制造业”，分类代码为C28。

    1.总体情况

    化学纤维包含了合成纤维和再生纤维，公司生产的生物质纤维素长丝是一种再生纤维，氨纶纤维是一种合成纤维。上半年，化纤行业“供强需弱”局面在供给端有所缓解，产量增速逐步放缓；然而行业营业收入降幅进一步扩大，利润总额增速由正转负，盈利承压明显。此外，在部分新兴市场需求支撑及企业多元化贸易渠道拓展的推动下，化纤出口继续保持较快增长态势。

    公司时刻关注内外部环境发展形势变化，因时因势调整工作重心和应对举措。公司培育新质生产力，厚植深绿新白鹭，采取灵活、开放和积极进取的营销策略，敏锐地应对市场变化，多种途径扩大销售。围绕关键问题精准施策，公司经济发展逆势前行、韧性十足，经受住了行业发展新业态下的考验。

    2.生物质纤维素长丝行业情况及趋势

    我国是全球最大的生物质纤维素长丝生产国，报告期国内生物质纤维素长丝总产能约为25万吨。生物质纤维素长丝产品除供应国内市场外，还大量出口到南亚、东南亚、中东及欧洲等海外市场。近年来生物质纤维素长丝行业不断洗牌，行业集中度越来越高，主要集中在新乡化纤、吉林化纤、宜宾丝丽雅、奥园美谷等企业。其他企业因产能落后和环保等原因，已陆续退出市场。公司生物质纤维素长丝产能规模、装备水平、产品质量均居行业领先地位。

    报告期生物质纤维素长丝行业产能有所增长，下游整体需求受新国风等消费趋势影响增长预期相对平稳。

    3.氨纶纤维行业情况及趋势

    我国是全球最大的氨纶生产和消费国。报告期国内氨纶纤维产能约为137万吨。我国产能较大的厂家包括华峰化学、晓星中国、新乡化纤等。氨纶行业的龙头企业具有规模优势，核心竞争力较强，逐步向差异化氨纶产品转化。伴随我国全面小康社会的建成、消费升级等，氨纶下游需求自然增长与渗透率进一步提高，我国氨纶消费量整体处于增长状态。公司氨纶业务规模、技术水平在我国氨纶行业的第一梯队地位不断巩固。

    报告期氨纶纤维行业供需双增，且行业集中度持续提升，行业竞争环境及行业格局小幅改善，但受主要原料PTMEG价格波动叠加下游织造开工偏弱影响，氨纶纤维价格下行调整，盈利空间受限，行业市场仍存较大压力。

    （二）公司行业发展及主要业务情况

    公司深耕行业多年，通过持续的研发创新、智能制造、节能降耗等提高质量、降低成本，提高产品核心竞争力，“白鹭”牌产品在国内外市场备受瞩目。公司获得全国纺织技术创新示范企业、国家高新技术企业、国家级绿色工厂示范企业、河南省制造业头雁企业、中国纺织服装品牌竞争力优势企业等多项荣誉称号。

    1、公司主营业务

    公司主要生产生物质纤维素长丝和氨纶纤维，是生物质纤维素长丝行业的龙头企业。公司生物质纤维素长丝产能为11万吨，生产经验超60年。多年来，公司持续进行产品开发与技术创新，菌草纤维、首赛尔、瑞赛尔等众多研发新品引领行业绿色发展。随着产能的扩大，设备和工艺不断改进，公司的一体化配套装备具有低能耗、高效率的优势。公司生物质纤维素长丝产能规模、装备水平、产品质量均居行业龙头地位。公司氨纶纤维产能为20万吨，生产经验超20年。公司差别化氨纶生产线居国际领先水平，智能化、数字化在机器人落丝、自动分拣和智能仓储等设备上得以运用，在减少用工的同时，生产效率也得到提高。公司“白鹭”牌氨纶纤维品种丰富、规格齐全，可满足客户的多种需求。公司的超细旦超柔软等差异化氨纶品质优良，获得市场的高度认可。

    2、主要产品工艺流程和上下游产业链

    （1）生物质纤维素长丝行业上下游产业链生物质纤维素产业链上游以浆粕（木浆、棉浆、菌草浆）为核心原料，辅以烧碱、硫酸等化工辅料，以及纺丝机、精炼机等专用设备制造；下游广泛应用于服装（丝绸面料）、家纺（高档窗帘、床品）、产业用纺织品（缝纫线、轮胎帘子布）等领域，并延伸至印染、织造等加工环节。

    （2）氨纶行业的上下游产业链氨纶纤维产业链上游以PTMEG（聚四亚甲基醚二醇）和MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）为核心化工原料，辅以溶剂（如DMAC）、催化剂及聚合、纺丝设备制造；下游广泛应用于高弹性纺织品领域，包括服装（运动服、防晒衣等）、医疗（绷带、护具）、家纺（弹力床罩）及产业用（汽车内饰、安全带），并延伸至织造、染整等加工环节。

    （三）主要经营模式

    公司经营模式主要分为采购模式、生产模式和销售模式，具体情况如下：

    1、采购模式

    公司制定有完善的采购控制程序，利用ERP系统对材料采购流程进行控制。主要原材料和能源实行长期定向供应，公司与主要供应商建立有长期稳定的战略合作关系，根据行情每月确定采购数量和价格；辅助材料、配件和部分原材料的采购主要采用招标形式。

    2、生产模式

    公司根据产品工艺特点采用连续生产，以确保产品工艺性能稳定、质量可靠。日常生产结合年度生产经营计划予以安排，随市场变化进行动态调整，常规品种保持一定的库存，差别化产品根据订单生产。

    3、销售模式

    公司两大主要产品生物质纤维素长丝和氨纶在销售模式上均采用直销和经销相结合的模式。

    二、核心竞争力分析

    1、规模和结构优势

    根据中国化学纤维工业协会化纤行业产量排名数据，公司生物质纤维素长丝产能位居行业第一；氨纶产能居国内第二位。公司两大主导产品具有明显的规模优势。公司产品既有生物质纤维素长丝，又有氨纶；产品既有普通纤维，又有差别化纤维，产品涵盖多种规格，品种齐全。由于不同产品细分行业波动周期不同，公司通过多种产品的混合经营可以降低不同行业周期性波动对公司的不利影响。同时，公司还具有棉（菌草）浆粕生产能力，在产业链的延伸和整体毛利率的提升上具有一定优势。

    2、品牌和市场优势

    通过多年的持续经营和自身的不断努力，生物质纤维素长丝在国内外获得良好声誉，氨纶纤维的细旦丝在国内市场也倍受瞩目。“白鹭”牌商标被评为“中国驰名商标”。“白鹭”牌生物质纤维素长丝在国内具有较高市场占有率。在立足国内市场的同时，生物质纤维素长丝产品远销印度、巴基斯坦、土耳其、意大利等多个国家和地区。

    3、技术和装备优势

    公司凭借自身的不断研究和探索，确立了全国主要综合类化纤生产企业的行业地位，拥有生物质纤维素长丝和氨纶生产技术，其中生物质纤维素长丝技术和氨纶连续聚合干法纺丝技术达到国际先进水平。

    4、研发优势

    公司是国家级高新技术企业、全国纺织技术创新示范企业、国家级绿色工厂示范企业、河南省制造业头雁企业、河南省创新龙头企业和河南省节能减排科技创新示范企业。公司拥有博士后科研工作站、河南省菌草医药工程研究中心、省级企业技术中心、河南省再生纤维素纤维公共技术设计研发中心和新乡市差别化氨纶工程技术研究中心、白鹭新材料研究院等研发平台。

    5、管理和人才优势

    公司深耕行业多年，已经建立起较为完善的经营管理体系，在生物质纤维素长丝和氨纶纤维的发展过程中积累了丰富的生产经验，建立了完善的生产控制和产品质量检测流程，保证了生产和质量的稳定。同时培养和吸纳了一批高素质管理人才，打造了一个稳定的技术研发团队和一支成熟的技术工人队伍，为公司的可持续发展提供了有力保障。

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