骏鼎达（301538）2025年中报：营收增长显著，应收账款及有息负债大幅上升

近期骏鼎达（301538）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

根据骏鼎达（301538）发布的2025年中报，公司在报告期内实现了显著的营收增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到4.79亿元，同比上升31.67%；归母净利润为9458.17万元，同比上升17.7%；扣非净利润为9142.57万元，同比上升18.29%。第二季度单季营业总收入为2.49亿元，同比上升25.59%；归母净利润为4750.66万元，同比上升36.66%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：4.79亿元，同比上升31.67%
• 归母净利润：9458.17万元，同比上升17.7%
• 扣非净利润：9142.57万元，同比上升18.29%
• 毛利率：41.03%，同比减少12.54%
• 净利率：19.76%，同比减少10.61%

成本与费用

• 营业成本：变动幅度为46.26%，主要由于收入增长带动及产品结构变化
• 三费占营收比：11.45%，同比减少25.88%
• 财务费用：变动幅度为88.98%，主要由于汇率波动及利息收入减少、未确认融资费用增加

现金流与负债

• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为134.29%，主要由于经营活动现金流入金额同比上期增加
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为101.45%，主要由于利用暂时闲置的自有资金和募集资金进行现金管理的产品到期后转回
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-104.3%，主要由于上期首次公开发行并在创业板上市，本期无此项
• 有息负债：2766.78万元，同比上升173.81%

应收账款

公司应收账款为3.28亿元，同比上升37.19%，应收账款/利润已达186.44%，需关注其回收风险。

主营业务构成

• 功能性保护套管：主营收入3.56亿元，占总收入的74.34%，毛利率为44.49%
• 其他产品：主营收入1.23亿元，占总收入的25.66%，毛利率为31.01%
• 境内地区：主营收入3.95亿元，占总收入的82.46%，毛利率为37.79%
• 境外地区：主营收入8395.24万元，占总收入的17.54%，毛利率为56.25%

发展回顾

报告期内，公司积极拓展市场，特别是在汽车行业（含新能源汽车行业）销售收入增长较快，同比增加43.32%。公司成功通过北京某新势力车主机厂的认可，纺织套管和挤出套管等功能性保护材料获得了Stellantis主机厂的认可。此外，公司还自主研发了排气阀产品，主要用于储能柜和电力柜等设备，销售收入增幅较快。

总结

总体来看，骏鼎达在2025年上半年表现出色，营收和利润均实现显著增长。然而，应收账款的大幅上升以及有息负债的增加值得关注，需进一步评估其对公司未来财务状况的影响。

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