江苏博云（301003）2025年中报：业绩下滑，现金流改善，应收账款需关注

近期江苏博云（301003）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

江苏博云（301003）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为2.86亿元，同比下降8.01%；归母净利润为5590.03万元，同比下降19.37%；扣非净利润为5658.81万元，同比下降12.45%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.37亿元，同比下降19.1%；归母净利润为2372.88万元，同比下降34.69%；扣非净利润为2547.66万元，同比下降26.39%。

主要财务指标

• 毛利率：32.0%，同比减少0.85个百分点。
• 净利率：19.53%，同比减少12.35个百分点。
• 三费占营收比：4.03%，同比减少3.74个百分点。
• 每股净资产：11.25元，同比减少3.97%。
• 每股经营性现金流：1.06元，同比增长253.42%。
• 每股收益：0.58元，同比减少18.31%。

应收账款与现金流

本报告期，江苏博云的应收账款为1.17亿元，占最新年报归母净利润的比例高达83.26%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。与此同时，经营活动产生的现金流量净额为1.06元/股，同比增长253.42%，显示出公司在现金流管理方面的改善。

主营收入构成

公司主营收入主要来自以下几类产品：

• 高性能改性尼龙（PEMARON）：收入1.54亿元，占比53.98%，毛利率38.73%。
• 高性能改性聚酯（AUTRON）：收入8309.44万元，占比29.03%，毛利率18.70%。
• 工程化聚烯烃（VENTRON）：收入2565.65万元，占比8.96%，毛利率17.16%。
• 色母粒和功能性母粒（COLORON）：收入1504.14万元，占比5.25%，毛利率48.78%。
• 改性特种工程塑料（STEELRON）：收入611.4万元，占比2.14%，毛利率55.70%。
• 其他（补充）：收入182.82万元，占比0.64%，毛利率57.94%。

发展回顾与经营模式

江苏博云主要从事改性塑料产品的研发、生产和销售，专注于高技术含量和产品附加值的细分领域。公司通过直销模式与客户建立深入稳定的合作关系，提供从前期技术分析到生产制造的全过程服务，形成了技术研发、人才、客户资源、运营管理和品牌五大核心竞争力。

财务分析总结

尽管公司在2025年上半年面临业绩下滑的压力，但现金流状况有所改善，且在高附加值产品领域保持了一定的竞争优势。然而，应收账款占比较高，需密切关注其回收情况，以确保公司的财务健康。

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