立华股份（300761）2025年中报：增收不增利，主营产品毛利率下滑

近期立华股份（300761）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

立华股份（300761）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为83.53亿元，同比上升7.02%；然而，归母净利润仅为1.49亿元，同比下降74.10%；扣非净利润为1.48亿元，同比下降72.68%。这表明公司在报告期内虽然实现了收入的增长，但盈利能力显著下降。

主要财务指标

• 毛利率：9.95%，同比减少29.42%。
• 净利率：1.65%，同比减少77.48%。
• 三费占营收比：6.71%，同比减少3.13%。
• 每股净资产：10.68元，同比增长6.28%。
• 每股经营性现金流：0.67元，同比减少18.42%。
• 每股收益：0.18元，同比减少74.16%。

单季度数据

第二季度，公司营业总收入为42.67亿元，同比上升2.98%；归母净利润为-5725.78万元，同比下降111.58%；扣非净利润为-3541.78万元，同比下降107.08%。这表明公司在第二季度出现了亏损。

主营收入构成

• 鸡：主营收入63.35亿元，占总收入的75.84%，毛利率为6.21%。
• 猪：主营收入19.47亿元，占总收入的23.31%，毛利率为22.46%。
• 鹅：主营收入7163.68万元，占总收入的0.86%，毛利率为0.94%。

地区分布

• 华东地区：主营收入57.25亿元，占总收入的68.54%，毛利率为13.69%。
• 华南地区：主营收入11.89亿元，占总收入的14.23%，毛利率为0.51%。
• 华中地区：主营收入7.34亿元，占总收入的8.78%，毛利率为5.52%。
• 西南地区：主营收入7.05亿元，占总收入的8.44%，毛利率为0.12%。

财务指标变动原因

• 营业收入：增长7.02%，主要原因是鸡、猪销量增加，但售价下降。
• 营业成本：增长12.19%，主要原因是鸡、猪销量增加。
• 销售费用：增长15.22%，主要原因是销量增加。
• 财务费用：减少18.88%，主要原因是借款利息下降。
• 所得税费用：减少79.93%，主要原因是应税业务减少。
• 研发投入：增长42.65%，主要原因是育种投入增加。

发展回顾

公司主要从事黄羽肉鸡、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售业务。报告期内，公司销售肉鸡2.60亿只，同比增长10.37%，市占率继续扩大。但由于黄羽肉鸡市场行情低迷，销售均价同比下降18.40%，导致鸡板块出现阶段性亏损。相比之下，养猪板块取得了较好的盈利，主要得益于出栏量的增加和生产成本的持续改善。

核心竞争力

公司具备全产业链一体化经营模式，涵盖育种、种畜禽繁育和养殖、饲料生产、屠宰加工等环节，有效降低了外部采购成本，增强了应对市场波动的能力。此外，公司严格执行“八统一”的农户管理模式，确保了食品安全和产品质量。

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