久吾高科（300631）2025年中报：营收与净利润显著增长，现金流值得关注

近期久吾高科（300631）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

久吾高科（300631）发布的2025年中报显示，公司在报告期内实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到2.7亿元，同比上升34.42%；归母净利润为3869.33万元，同比上升226.53%；扣非净利润为2885.27万元，同比上升240.04%。第二季度的表现尤为突出，营业总收入为1.84亿元，同比上升53.26%；归母净利润为2102.88万元，同比上升1066.16%。

盈利能力

公司的盈利能力大幅提升，毛利率为48.71%，同比增加了46.13%；净利率为14.31%，同比增加了142.22%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进步。

费用控制

尽管销售收入增加，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为20.89%，同比下降了1.69%。这反映了公司在费用控制方面的努力，有助于提升整体利润率。

现金流状况

值得注意的是，公司的现金流状况较为紧张。每股经营性现金流为0元，同比减少了98.21%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因是本期收到的其他与经营活动相关的现金流减少以及支付的各项税费增加。此外，货币资金为2.52亿元，同比增加了43.75%，但货币资金与流动负债的比例仅为89.98%，需关注其短期偿债能力。

应收账款

应收账款为5.56亿元，同比增加了2.32%，应收账款与利润的比例高达1048.88%，表明公司可能存在较大的坏账风险，需加强应收账款管理。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自材料及配件（1.78亿元，占比65.68%）和膜集成技术整体解决方案及其成套设备（8894.25万元，占比32.89%）。其中，材料及配件的毛利率为59.97%，膜集成技术整体解决方案及其成套设备的毛利率为24.48%。公司在国内市场的收入占比为98.93%，显示出较强的国内市场依赖性。

发展前景

久吾高科作为国内最早从事陶瓷膜等膜材料研发和应用的企业之一，拥有8个省级以上研发创新平台，自主研发锂吸附剂材料制备工艺，建立了完善的研发体系。公司专注于新材料领域，产品被列入《新材料产业发展指南》，并在多个领域取得了重要进展。然而，公司需进一步优化现金流管理和应收账款管理，以确保可持续发展。

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