龙佰集团（002601）2025年中报：业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期龙佰集团（002601）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

龙佰集团（002601）在2025年中报中披露了其上半年的财务数据。报告显示，公司营业总收入为133.42亿元，同比下降3.35%；归母净利润为13.85亿元，同比下降19.53%；扣非净利润为13.47亿元，同比下降19.61%。第二季度单季营业总收入为62.82亿元，同比下降3.5%；归母净利润为6.99亿元，同比下降9.24%；扣非净利润为6.88亿元，同比下降8.27%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：23.62%，同比下降14.21%。
• 净利率：10.48%，同比下降15.59%。
• 每股收益：0.58元，同比下降19.44%。

盈利能力的下降主要受到钛白粉价格下降的影响。尽管钛白粉产量同比增长5.02%，但销售收入并未能弥补价格下降带来的负面影响。

成本控制

• 三费占营收比：6.08%，同比下降7.39%。

公司在成本控制方面取得了一定成效，三费占营收比有所下降，但仍需关注其对整体盈利能力的影响。

现金流与债务状况

• 货币资金：79.21亿元，同比下降12.18%。
• 有息负债：259.57亿元，同比增长10.86%。
• 应收账款：32.79亿元，同比下降13.48%，但占最新年报归母净利润比高达151.2%。

公司现金流状况值得关注，货币资金减少，有息负债增加，应收账款占比较高，可能对公司未来的资金链造成压力。

投资与筹资活动

• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-114.61%，主要原因是本期项目支出及购买定期存款金额增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-32.01%，主要原因是本期股权回购款金额增加。

主营业务分析

钛白粉

• 主营收入：86.64亿元，占总收入的64.99%。
• 毛利率：27.11%。

钛白粉作为公司的核心产品，虽然产量和销量有所增长，但由于市场价格下降，导致收入和利润双双下滑。

海绵钛

• 主营收入：14.9亿元，占总收入的11.17%。
• 毛利率：-0.05%。

海绵钛业务虽然产量和销量增长显著，但毛利率为负，表明该业务尚未实现盈利。

其他业务

• 铁系产品：11.69亿元，毛利率为53.89%。
• 新能源材料：5.27亿元，毛利率为12.39%。
• 锆系制品：5.15亿元，毛利率为17.62%。

这些业务虽然规模较小，但在一定程度上分散了公司的经营风险。

总结

龙佰集团2025年中报显示，公司业绩出现下滑，主要受钛白粉价格下降影响。公司需重点关注现金流和债务状况，确保资金链安全。同时，公司应继续优化成本结构，提高盈利能力，以应对市场变化带来的挑战。

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