宝新能源（000690）：2025年中报业绩亮眼，但需关注应收账款及债务状况

近期宝新能源（000690）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

宝新能源（000690）在2025年中报中表现出色，营业总收入达到43.57亿元，同比上升17.33%。归母净利润为5.59亿元，同比大幅增长52.62%。扣非净利润为5.45亿元，同比增长33.91%。第二季度单季营业总收入为23.77亿元，同比上升49.81%，归母净利润为2.59亿元，同比上升60.51%。

盈利能力

公司的毛利率为17.78%，同比增加了12.41个百分点，净利率为12.82%，同比增加了30.08个百分点。每股收益为0.26元，同比增长52.94%，每股经营性现金流为0.59元，同比增长44.63%。这些数据显示公司在盈利能力方面有显著提升。

成本控制

公司在成本控制方面也有所改善，销售费用、管理费用、财务费用总计为1.15亿元，三费占营收比为2.63%，同比减少了17.41个百分点。这表明公司在费用控制方面取得了积极进展。

应收账款与债务状况

值得注意的是，公司的应收账款为9.34亿元，同比大幅增长74.01%，应收账款与利润的比例达到了132.34%，需要引起关注。此外，有息负债为72.18亿元，虽然同比减少了5.23%，但有息资产负债率已达到33.27%，建议持续关注公司的债务状况。

现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长44.63%，主要得益于营业收入增加、原材料价格下降以及采购支付的现金减少。然而，筹资活动产生的现金流量净额同比大幅下降313.57%，主要是因为本期无用于贷款质押的定期存款收回事项。

投资活动

公司在投资活动方面也有较大变动，如交易性金融资产同比增长694.7%，主要是由于期末持有的银行结构性存款增加。投资支付的现金同比增长1045.49%，主要是因为本期购买银行理财产品现金流出增加。

总结

总体来看，宝新能源在2025年上半年实现了较为亮眼的业绩，特别是在盈利能力、成本控制和现金流方面表现突出。然而，应收账款的大幅增长和较高的有息负债水平仍需引起重视，建议公司进一步优化应收账款管理和债务结构，以确保长期稳健发展。

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