博威合金（601137）：2025年中报显示营收增长但现金流承压

近期博威合金（601137）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

博威合金（601137）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到102.21亿元，同比上升15.21%；归母净利润为6.76亿元，同比上升6.05%；扣非净利润为6.55亿元，同比上升7.88%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为52.57亿元，同比上升19.94%，但归母净利润为3.59亿元，同比下降4.17%，扣非净利润为3.49亿元，同比下降2.02%。

主要财务指标

• 毛利率：14.16%，同比减少7.33%。
• 净利率：6.62%，同比减少7.95%。
• 三费占营收比：4.55%，同比增加13.0%。
• 每股净资产：10.51元，同比增加14.42%。
• 每股经营性现金流：-0.85元，同比减少394.33%。
• 每股收益：0.83元，同比增加1.22%。

应收账款与现金流

报告期末，博威合金的应收账款为24.65亿元，同比增加21.30%，占最新年报归母净利润的比例高达182.1%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，同比减少413.07%，每股经营性现金流为-0.85元，表明公司在现金流方面面临较大压力。

主营业务收入构成

• 新材料产品：收入79.35亿元，占总收入的77.63%，毛利率为11.67%。
• 新能源产品：收入21.7亿元，占总收入的21.23%，毛利率为24.42%。
• 其他：收入1.17亿元，占总收入的1.14%，毛利率为-7.47%。

发展回顾与展望

博威合金的主要业务分为有色金属新材料和新能源行业。新材料业务在国内铜基特殊合金材料行业中处于领先地位，销售收入的增长主要得益于销售量的增加。新能源业务方面，美国2GWN型组件项目已于4月末试产，扩产的1GW组件项目预计8月试产，越南基地3GW电池片项目正在优化经营方案。

财务健康状况

• 现金流状况：货币资金为23.09亿元，同比增加13.70%，但经营活动产生的现金流量净额大幅减少，需关注公司现金流的可持续性。
• 债务状况：有息负债为70.79亿元，同比增加20.10%，有息资产负债率为35.91%，需关注公司的债务偿还能力。
• 应收账款：应收账款占归母净利润比例较高，达到182.1%，需关注应收账款的回收风险。

总体来看，博威合金在2025年上半年实现了营收的增长，但在现金流和应收账款管理方面存在一定的挑战，需持续关注其未来的经营策略和财务健康状况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。