宝信软件（600845）2025年中报：业绩下滑显著，现金流及应收账款需重点关注

近期宝信软件（600845）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

宝信软件（600845）2025年中报显示，公司营业总收入为47.15亿元，同比下降30.08%。归母净利润为7.13亿元，同比下降46.46%。扣非净利润为6.7亿元，同比下降48.56%。第二季度单季营业总收入为21.77亿元，同比下降35.05%，归母净利润为2.68亿元，同比下降63.86%。

盈利能力

公司的毛利率为34.99%，同比减少3.13个百分点；净利率为15.52%，同比减少22.51个百分点。每股收益为0.25元，同比减少46.70%。尽管每股经营性现金流为0.57元，同比增长3.43%，但整体盈利能力明显下滑。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为2.45亿元，三费占营收比为5.2%，同比增长31.8%。费用增长较快，显示出公司在费用控制方面面临一定压力。

资产状况

公司应收账款为38.95亿元，占最新年报归母净利润的比例高达171.94%，表明应收账款回收存在一定风险。货币资金为37.04亿元，同比下降20.78%，货币资金与流动负债比为70.49%，需关注现金流状况。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-375.92%，主要由于宝之云华北基地在建项目投资支出增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.84%，主要因为本期现金股利分配较去年同期减少8.37亿元。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自软件开发及工程服务（30.18亿元，占比64.02%）、服务外包（16.65亿元，占比35.31%）和系统集成（0.22亿元，占比0.48%）。其中，服务外包业务的毛利率较高，达到44.76%，而系统集成业务毛利率较低，仅为6.86%。

发展前景

尽管当前业绩表现不佳，但公司在人工智能和工业智能领域持续投入，特别是在钢铁行业智能化转型方面取得了一定进展。公司发布了‘AI+制造’宝联登工业智算云平台，并在多个领域推进智能体建设，未来有望通过技术创新和市场拓展实现业绩回升。

总结

宝信软件2025年中报显示，公司业绩出现显著下滑，主要受钢铁行业长周期减量调结构影响。公司需重点关注现金流和应收账款的管理，同时继续推进技术创新和市场拓展，以应对当前的经营挑战。

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