广誉远（600771）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期广誉远（600771）发布2025年中报。根据财报显示，广誉远营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入7.79亿元，同比上升18.14%，归母净利润7685.71万元，同比上升28.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.62亿元，同比上升14.52%，第二季度归母净利润1327.28万元，同比下降27.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率68.18%，同比减9.2%，净利率10.21%，同比减1.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.03亿元，三费占营收比51.71%，同比减0.79%，每股净资产3.36元，同比增5.85%，每股经营性现金流0.5元，同比增51.65%，每股收益0.16元，同比增33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为193.93%,原因:支付购买原材料款减少。
2. 预付款项变动幅度为-35.48%,原因:报告期末预付材料款及货款减少。
3. 应收款项变动幅度为24.44%,原因:对信誉良好客户增加授信。
4. 其他应收款变动幅度为200.26%,原因:报告期末备用金增加。
5. 存货变动幅度为-13.32%,原因:报告期末原材料及库存商品减少。
6. 使用权资产变动幅度为-11.21%,原因:计提折旧。
7. 短期借款变动幅度为51.11%,原因:报告期末未终止确认的票据增加。
8. 合同负债变动幅度为-27.69%,原因:报告期末公司收取的有履约义务预收款项减少。
9. 应交税费变动幅度为30.84%,原因:报告期末应交增值税增加。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-43.58%,原因:报告期末重分类到一年内到期的预计负债减少。
11. 其他流动负债变动幅度为147.9%,原因:报告期末未终止确认的票据增加。
12. 租赁负债变动幅度为-14.16%,原因:支付租金。
13. 递延收益变动幅度为48.37%,原因:报告期末长投顺流交易相关的未实现收益增加。
14. 营业收入变动幅度为18.14%,原因:医药工业收入较上年同期增加13.36%。
15. 营业成本变动幅度为50.9%,原因:受原材料牛黄成本上涨影响，安宫牛黄丸及牛黄清心丸成本增加。
16. 销售费用变动幅度为22.26%,原因:广告费增加以及销售增长市场推广费增加。
17. 管理费用变动幅度为-7.25%,原因:职工薪酬减少。
18. 研发费用变动幅度为15.5%,原因:聚焦学术科研创新，投入增加。
19. 财务费用变动幅度为-77.25%,原因:公司现金流充裕，债务融资规模较小，导致利息支出减少。
20. 税金及附加变动幅度为47.98%,原因:销售增长导致城市维护建设税等税费增加。
21. 其他收益变动幅度为-25.04%,原因:收到与日常经营活动有关的政府补助减少。
22. 投资收益变动幅度为95.87%,原因:本期公司对联营企业投资收益较上年有所增加。
23. 信用减值损失变动幅度为76.13%,原因:应收账款坏账计提减少。
24. 营业外收入变动幅度为649.87%,原因:收到与经营活动无关的利得增加，且基数较小。
25. 营业外支出变动幅度为-84.92%,原因:2024年存在大额罚款。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为51.65%,原因:经营活动产生的现金流出减少。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1836.42%,原因:投资活动产生的现金流出增加。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.18%,原因:偿还债务所支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.09%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-12.31%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.9%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达469.74%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：业绩持续性如何保证？
答：感谢您的关注，公司 2025年一季度的业绩改善，是 基于公司锚定“全产业链打造高品质中药”总体战略，确立以 “增长”为核心的经营理念，通过渠道网络优化、产品结构升 级、品牌价值强化及运营效率提升“四维联动”实现业绩突 破。市场端、产品端、品牌端、运营端多措并举，各项日常经 营举措多管齐下，综合推动，形成合力，带动一季度各条线、 各产品的普遍增长。相关管理举措会持续推进，结合公司品牌 和产品优势、行业趋势、市场格局对公司经营举措不断优化， 目前公司方向明确、举措得当、团结协作态势良好，产品优势 凸显，公司会继续保持脚踏实地，以更高的使命感推动公司各 项工作提质增效，增加公司抗风险能力，健康发展，不断提升 经营质量，提高企业价值。

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