建新股份（300107）：2025年中报显示营收与利润双降，应收账款高企成隐忧

近期建新股份（300107）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

建新股份（300107）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为2.38亿元，同比下降25.98%；归母净利润为537.7万元，同比下降54.98%；扣非净利润为456.58万元，同比下降56.71%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.2亿元，同比下降28.34%；归母净利润为376.68万元，同比下降1.25%；扣非净利润为341.04万元，同比上升15.65%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：8.93%，同比下降30.69%
• 净利率：2.26%，同比下降39.17%
• 每股收益：0.01元，同比下降55.35%

成本与费用

• 三费占营收比：2.45%，同比下降7.13%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：582.36万元

现金流

• 每股经营性现金流：0.05元，同比增加151.56%

资产状况

• 货币资金：2.8亿元，同比下降46.47%
• 应收账款：6154.94万元，同比下降30.54%
• 有息负债：13.37万元，同比增加4.81%

主营收入构成

• 染料和日化中间体：7257.91万元，占比30.51%，毛利率16.97%
• 复合材料和新材料中间体：6724.31万元，占比28.26%，毛利率11.00%
• 纸张化学品：6084.92万元，占比25.58%，毛利率1.62%
• 医药和农药中间体：3562.73万元，占比14.97%，毛利率2.48%
• 其他：162.12万元，占比0.68%，毛利率-21.36%

经营情况评述

收入与成本

• 营业收入变动：-25.98%，主要由于产品销售价格降低
• 营业成本变动：-22.62%，主要由于生产成本降低

费用变动

• 销售费用：增加32.21%，主要由于差旅费增加
• 管理费用：减少43.73%，主要由于摊销的期权成本减少
• 财务费用：增加40.27%，主要由于汇兑收益减少、利息收入减少

现金流变动

• 经营活动产生的现金流量净额：增加151.89%，主要由于本期办理的银行定期存款在投资活动中列示
• 投资活动产生的现金流量净额：增加115.08%，主要由于本期收回的银行定期存款本金及利息增加
• 筹资活动产生的现金流量净额：减少321.06%，主要由于本期收到的股权激励行权资金减少

应收账款

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达317.83%，需关注其回收风险。

行业发展情况

• 染料和日化中间体：中国染料产量占全球70%以上，2025年一季度印染布产量同比增长5.74%，出口数量增长11.81%，但出口金额微增0.77%。
• 医药和农药中间体：医药制造业营业收入同比下降1.2%，利润总额下降2.8%；化学农药原药产量增长9.7%。
• 纸张化学品：2025年上半年，造纸和纸制品业营业收入下降2.3%，利润总额下降21.4%。
• 复合材料和新材料中间体：新材料国内进口替代空间大，需求前景较好。

核心竞争力

公司具有“一链三体”产品结构、区位优势、技术创新能力、营销优势、高市场占有率和环保技术等核心竞争力。公司位于国家级产业园，拥有自主知识产权的核心技术体系，环保设施使80%的工业废水实现资源化再利用。

总结

建新股份2025年中报显示，公司在报告期内营业收入和利润双双下滑，主要受到产品销售价格降低的影响。同时，应收账款高企成为潜在风险点，需密切关注其回收情况。尽管如此，公司在多个细分领域的市场地位依然稳固，且通过技术创新和环保措施保持了较强的竞争力。

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