雅博股份（002323）：2025年中报显示业绩下滑，现金流改善但仍需警惕财务风险

近期雅博股份（002323）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

雅博股份（002323）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.16亿元，同比下降3.55%；归母净利润为-4124.21万元，同比上升8.49%；扣非净利润为-4079.35万元，同比上升10.64%。尽管净利润有所回升，但整体业绩仍处于亏损状态。

单季度数据

第二季度营业总收入为7633.27万元，同比上升14.69%；归母净利润为-2197.51万元，同比上升13.01%；扣非净利润为-2143.67万元，同比上升16.47%。虽然单季度数据有所改善，但公司整体盈利能力依然较弱。

主要财务指标分析

• 毛利率：6.64%，同比下降49.13%。毛利率的大幅下降表明公司在主营业务上的盈利能力显著减弱。
• 净利率：-35.57%，同比上升5.18%。尽管净利率有所改善，但仍然处于较高亏损水平。
• 三费占营收比：30.04%，同比下降32.29%。公司通过加强内部管理和合理规划，有效降低了销售费用、管理费用和财务费用。
• 每股净资产：0.17元，同比下降35.86%。每股净资产的大幅下降反映了公司资产质量的恶化。
• 每股经营性现金流：0元，同比上升94.16%。尽管现金流有所改善，但仍然为零，表明公司经营活动产生的现金流仍需进一步提升。

现金流状况

• 货币资金：573.48万元，同比下降85.03%。货币资金的大幅减少使得公司面临较大的流动性压力。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比上升94.16%。公司加强了回款力度，对回款采取了针对性措施，现金流状况有所改善。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比上升207.6%。主要由于对外投资清算金额流入。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比下降140.1%。借入金额下降导致筹资活动现金流减少。

主营收入构成

• 光伏业务：主营收入7116.22万元，占比61.17%，毛利率2.55%。
• 金属屋面工程：主营收入2480.1万元，占比21.32%，毛利率12.40%。
• 其他业务收入：主营收入1860.05万元，占比15.99%，毛利率13.59%。
• 软件及设计：主营收入177.22万元，占比1.52%，毛利率17.53%。

发展回顾与展望

2025年上半年，公司双主业稳步推进。第一主业以金属屋（墙）面围护系统为核心，第二主业新能源板块致力于绿色能源开发与应用。尽管公司在绿色建筑和清洁能源领域拥有广阔的市场前景，但当前的财务状况仍需警惕。

结论

雅博股份2025年中报显示，公司业绩下滑，现金流虽有所改善但仍需警惕财务风险。公司需继续优化成本结构，提升主营业务盈利能力，并加强现金流管理，以应对未来的挑战。

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