德冠新材（001378）2025年中报：营收与利润双降，现金流显著改善

近期德冠新材（001378）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

德冠新材（001378）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为7.36亿元，同比下降2.54%；归母净利润为3720.3万元，同比下降28.27%；扣非净利润为3168.16万元，同比下降39.64%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.82亿元，同比下降1.89%；归母净利润为1509.34万元，同比下降41.35%；扣非净利润为1180.48万元，同比下降54.91%。

主要财务指标

利润率与费用率

• 毛利率：13.16%，同比减少6.23个百分点。
• 净利率：5.05%，同比减少26.4个百分点。
• 三费占营收比：5.05%，同比增加43.55%。

其他关键指标

• 每股净资产：14.03元，同比减少0.23%。
• 每股经营性现金流：0.98元，同比增加163.83%。
• 每股收益：0.28元，同比减少28.21%。

现金流状况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加163.83%，主要原因是采用承兑汇票支付原料采购货款增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少184.06%，主要原因是购买理财产品支出增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增加80.88%，主要原因是上年同期采用募集资金归还银行借款较多。

主营业务构成

• 功能薄膜：收入6.39亿元，占主营收入的86.76%，毛利率为14.77%。
• 功能母料：收入6589.48万元，占主营收入的8.95%，毛利率为7.38%。
• 其他：收入3160.1万元，占主营收入的4.29%，毛利率为-7.42%。

行业与地区分布

• 橡胶和塑料制品制造：收入7.36亿元，占主营收入的100%，毛利率为13.16%。
• 内销：收入6.95亿元，占主营收入的94.40%，毛利率为12.60%。
• 外销：收入4126.94万元，占主营收入的5.60%，毛利率为22.56%。

发展回顾与展望

德冠新材主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，产品广泛应用于多个领域。公司拥有164项专利，其中发明专利76件，实用新型专利82件，境外专利6件。公司建立了完善的采购、生产和销售体系，并通过ISO9001质量管理体系认证，确保产品质量。

尽管公司在2025年上半年面临营收和利润下降的压力，但现金流状况显著改善，显示出公司在运营管理和成本控制方面的积极成效。未来，公司将继续通过产品迭代创新和技术研发，提升市场竞争力。

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