富信科技（688662）2025年中报：营收增长但利润下滑，应收账款高企成隐忧

近期富信科技（688662）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

富信科技（688662）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为2.7亿元，同比上升6.94%；归母净利润为2034.78万元，同比下降8.59%；扣非净利润为1933.66万元，同比下降10.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.58亿元，同比上升9.07%；第二季度归母净利润为1331.69万元，同比下降2.57%；第二季度扣非净利润为1291.79万元，同比下降2.52%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：25.77%，同比减少2.85%。
• 净利率：7.68%，同比减少12.31%。
• 三费占营收比：10.18%，同比增加19.79%。

资产与负债

• 货币资金：2.49亿元，同比减少16.11%。
• 应收账款：1.1亿元，同比增加15.37%。
• 有息负债：6215万元，同比减少40.86%。

每股指标

• 每股净资产：7.83元，同比增加2.61%。
• 每股经营性现金流：0.27元，同比减少14.8%。
• 每股收益：0.24元，同比减少7.69%。

应收账款问题

本报告期富信科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达247.9%，这表明公司存在较大的应收账款回收风险，可能对公司未来的现金流产生不利影响。

主营业务构成

产品分类

• 热电整机应用：收入9141.47万元，占比33.90%，毛利率27.38%。
• 半导体热电器件：收入8423.99万元，占比31.24%，毛利率30.04%。
• 半导体热电系统：收入5719.09万元，占比21.21%，毛利率16.10%。
• 其他类：收入3681.12万元，占比13.65%，毛利率27.07%。

地区分布

• 境内：收入1.79亿元，占比66.35%，毛利率24.42%。
• 境外：收入9074.28万元，占比33.65%，毛利率28.45%。

发展回顾与展望

公司定位于半导体热电技术解决方案及应用产品提供商，业务涵盖半导体热电技术全产业链。公司主要产品包括半导体热电器件、热电系统及热电整机应用。公司在通信、储能、汽车等领域的销售收入占比较小但增幅较大。报告期内，公司实现营业收入26,965.68万元，同比增长6.94%；净利润2,034.78万元，同比下降8.59%；剔除股份支付费用后净利润2,285.36万元，同比增长2.66%。

风险提示

公司面临的风险因素包括宏观经济环境、客户单一、原材料价格波动、募集资金投资项目产能消化和技术风险。此外，应收账款高企也是公司需要重点关注的问题。

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