新益昌（688383）2025年中报：营收与利润大幅下滑，现金流及债务状况堪忧

近期新益昌（688383）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新益昌（688383）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为4.02亿元，同比下降28.3%；归母净利润为261.57万元，同比下降96.05%；扣非净利润为245.88万元，同比下降96.02%。第二季度单季营业总收入为1.75亿元，同比下降41.14%；归母净利润为-908.06万元，同比下降124.31%；扣非净利润为-899.64万元，同比下降126.41%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：32.94%，同比增加1.09%
• 净利率：1.43%，同比减少87.24%
• 三费占营收比：15.86%，同比增加35.41%
• 每股净资产：13.54元，同比减少4.22%
• 每股经营性现金流：0.07元，同比减少95.1%
• 每股收益：0.03元，同比减少95.38%

资产与负债

• 货币资金：2.11亿元，同比减少17.22%
• 应收账款：4.91亿元，同比减少30.60%
• 有息负债：9.78亿元，同比增加32.54%

现金流与债务状况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少95.1%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少73.89%，主要原因是新益昌高端智能装备制造基地项目陆续投建。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增加802.23%，主要原因是公司取得银行借款增加。

应收账款与现金流风险

公司当前应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1212.51%，表明公司在应收账款管理方面存在较大压力。此外，货币资金与流动负债的比例仅为22.44%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.76%，显示出公司在现金流管理方面的挑战。

行业背景与公司地位

新益昌是一家专注于半导体、LED及新型显示、电容器、锂电池等行业智能制造装备的企业。公司在国内处于领先地位，拥有华为、京东方等知名客户。尽管外部环境不确定，公司仍积极推进产业升级，优化产能，确保核心业务稳健发展。

总结

新益昌在2025年上半年面临较大的经营压力，营收与利润大幅下滑，现金流及债务状况令人担忧。公司需要进一步加强应收账款管理和现金流控制，以应对当前的财务挑战。

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