金徽股份（603132）2025年中报：营收与净利润双增长，但需关注现金流与债务状况

近期金徽股份（603132）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

金徽股份（603132）于2025年发布的中期报告显示，公司营业总收入达到7.92亿元，同比增长10.5%。归母净利润为2.53亿元，同比增长19.62%。扣非净利润为2.36亿元，同比增长7.82%。第二季度单季营业总收入为4.49亿元，同比增长7.46%，归母净利润为1.59亿元，同比增长20.33%。

盈利能力

公司的盈利能力有所提升，毛利率为64.18%，同比增加6.49个百分点；净利率为31.76%，同比增加9.09个百分点。这表明公司在成本控制和运营效率方面表现出色。

财务结构

尽管公司盈利能力增强，但其财务结构值得关注。截至报告期末，公司有息负债为38.63亿元，同比增长51.38%，有息资产负债率已达50.82%。此外，货币资金为5.87亿元，同比下降24.65%，货币资金与流动负债的比例仅为28.06%，显示出一定的流动性压力。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为0.34元/股，同比增长19.51%，表明公司经营活动现金流有所改善。然而，投资活动产生的现金流量净额下降78.71%，主要由于项目建设投入增加。筹资活动产生的现金流量净额增长56.61%，主要是因为银行贷款增加。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来源于锌精矿和铅精矿（含银），其中锌精矿收入为5.47亿元，占主营收入的69.07%，毛利率为61.27%；铅精矿（含银）收入为2.44亿元，占主营收入的30.85%，毛利率为70.82%。锌价上半年虽有所上涨，但报告期内呈现下行趋势，累计跌幅达13.07%。铅价则呈现先涨后跌的格局，累计涨幅为1.04%。

发展前景

公司持续推进江洛矿区谢家沟浮选厂（150万吨/年）选矿项目建设，预计2025年底前满足试生产的条件。同时，公司完成了对豪森矿业49%股权的收购，进一步推动江洛矿区的整合进度。公司还加大了地质勘查和技术研发的投入，取得了显著成果。

总结

总体来看，金徽股份2025年上半年实现了营收和净利润的双增长，盈利能力有所提升。然而，公司需要密切关注现金流和债务状况，确保财务健康。

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