新宏泰（603016）业绩下滑且应收账款高企引关注

近期新宏泰（603016）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

新宏泰（603016）在2025年中期报告显示，公司营业总收入为3.08亿元，较去年同期下降2.45%。归母净利润为3427.28万元，同比下降8.94%；扣非净利润为3152.48万元，同比下降10.8%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.72亿元，同比下降1.12%；归母净利润为1941.23万元，同比下降9.37%；扣非净利润为1825.87万元，同比下降11.56%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：28.28%，同比减少6.15%。
• 净利率：11.56%，同比减少5.62%。
• 每股收益：0.23元，同比减少8.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计3057.47万元，三费占营收比为9.94%，同比减少16.82%。
• 每股净资产为5.47元，同比减少0.35%。
• 每股经营性现金流为0.15元，同比减少66.22%。

资产负债状况

• 货币资金：4.04亿元，同比增加84.73%。
• 应收账款：1.81亿元，同比增加6.51%，占最新年报归母净利润比达256.8%。
• 有息负债：200.19万元，同比减少61.50%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少66.21%，主要原因是本期销售收入收到的现金减少、购买原材料支付的现金增加。

行业背景与发展

公司所属行业为“C制造业”中的“C3823配电开关控制设备制造”。国家能源局数据显示，2025年1-6月全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中太阳能发电装机容量增长54.2%，风电装机容量增长22.7%。全社会用电量累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%。各产业用电量均有不同程度增长，第三产业增幅最大，达7.1%。“十四五”规划、“双碳”目标等政策推动了能效产品需求增长，输配电及控制设备制造企业在新兴领域应用增强，市场前景良好。

发展回顾与展望

报告期内，公司实现营业收入3.08亿元，同比下降2.45%；归属于上市公司股东的净利润3427.28万元，同比下降8.94%；扣除非经常性损益的净利润3152.48万元，同比下降10.80%。市场营销方面，公司深耕优势产品，接洽施耐德、海格、西门子、ABB、开德等10家客户，其中6家为首次对接。数字化提升方面，公司推进智能化设备改造，投入自动化产线及设备，完成设备相关投入近450万元。公司还持续落实国企规范化管理，完善制度，提升管理效能，完成两家子公司的股权转让。

财务健康度评估

公司现金资产非常健康，但需关注应收账款状况，应收账款占利润比例较高，达到256.8%，这可能对公司未来的现金流产生一定影响。

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