科达利（002850）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期科达利（002850）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入66.45亿元，同比上升22.01%，归母净利润7.69亿元，同比上升18.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入36.23亿元，同比上升23.34%，第二季度归母净利润3.82亿元，同比上升12.54%。本报告期科达利应收账款上升，应收账款同比增幅达49.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.87%，同比减0.83%，净利率11.52%，同比减2.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.67亿元，三费占营收比4.02%，同比减10.26%，每股净资产43.95元，同比增12.56%，每股经营性现金流5.24元，同比减26.19%，每股收益2.81元，同比增17.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.21%，资本回报率强。去年的净利率为12.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.82%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为3.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达278.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在18.02亿元，每股收益均值在6.59元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泉果基金的赵诣，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为130.81亿元，已累计从业7年306天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有科达利最多的基金为泉果旭源三年持有期混合A，目前规模为112.01亿元，最新净值0.8489（8月15日），较上一交易日上涨1.86%，近一年上涨40.15%。该基金现任基金经理为赵诣。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节：
答：一、 问环节
Q公司目前扩产进度？未来是否还有其他建厂计划？
公司目前产能利用率保持较高水平，后续将紧密跟踪行业发展态势及客户需求变化，动态优化产能布局和战略规划，保持与客户发展步调一致。
Q海外基地目前的发展情况？
欧洲基地方面，匈牙利一期生产基地已经投产放量，匈牙利二期正在持续新增投入，将根据客户需求配套生产。德国生产基地目前还在等待客户的订单放量，但各项准备工作正在有序推进，瑞典受客户影响，目前还在协商中，但得益于设备通用性优势，可灵活调配资源确保运营效率。美国和马来西亚生产基地目前正在进行前期准备工作。
Q降价的情况及对公司的影响？
行业普遍存在价格下行压力。公司始终坚持降本增效，通过持续深化精益管理等措施，使得公司在维持合理的定价策略的同时，仍能维持较好的利润水平。
Q公司如何看待未来发展情况？
公司将紧跟行业发展态势，积极把握行业发展机遇，持续深化客户合作。从客户端需求来看，当前下游需求稳步提升，叠加海外市场逐步放量，产能释放与订单落地双轮驱动，有望进一步推动业绩增长。
Q目前公司固态电池业务情况及对公司的影响？
整体来看，目前固态电池行业尚处于发展阶段，公司与部分客户建立了合作关系，将根据客户需求及产能规划逐步释放推进相应的配套生产。
Q公司进军机器人赛道的初衷？
公司以前瞻性视野布局全球人形机器人市场，深刻洞察这一领域巨大的发展潜力与市场前景。基于对行业趋势的精准把握，随着下游客户布局机器人领域，公司致力于通过创新研发为客户提供全方位配套解决方案。同时，公司希望通过持续加大技术投入，推动核心产品实现国产化突破，助力中国智能制造产业升级。
Q为什么与合作方要采取合资的方式？
市场需求和产品设计需求的多样性特征，使得合作双方面临差异化的发展痛点。公司需要高精密减速器领域先进技术支持，确保产品竞争力和迭代能力，合作方则需要市场资源整合，以开拓客户、加速业务拓展。双方的合作能有效整合双方优势，通过资源共享，共同推动目标高效落地。
Q公司人形机器人相关业务目前情况及未来发展规划？
公司人形机器人相关业务与国内外客户均有对接，以送样为主，但由于涉及客户保密信息，不方便对外披露，敬请理解。公司重点聚焦人形机器人所需的高精密减速器、关节模组等关键零部件的研发与生产，未来将根据客户需求，动态优化战略布局。
Q减速器目前送样进度？
产品的验证周期因测试程序和应用设计的差异而存在一定波动。通常而言，技术性能越突出的产品，其验证过程往往更为严谨和耗时。公司将优先推动具有技术首创性和显著竞争优势的产品进入送样阶段。
Q公司为什么要推出PEEK材料解决方案？其壁垒和实用性如何？
公司基于客户需求导向，针对性推出了 PEEK 材料解决方案。通过前期的深入市场调研，客户提出对轻量化、耐冲击、易组装等特性的核心诉求，公司据此开展专项研发攻关。
PEEK 材料在原材料配方和产品工艺端均存在较高技术壁垒，公司拥有自主研发的 PEEK 材料配方体系，能够为客户提供更专业的轻量化解决方案，将根据客户需求进行灵活的产品运用。现阶段，公司采取配套客户研究开发的发展战略，持续深化与客户的配套合作。从实用性层面来看，PEEK 材料解决方案同时兼顾了经验证的强度和轻量化特征，能满足应用场景变化带来的需求变化。
Q公司未来是否有股权激励或购计划？
公司目前暂无相关计划，未来将结合公司经营情况、战略规划及市场环境等因素综合考虑，如有相关计划，公司将依法及时履行信息披露义务。

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