亚宝药业（600351）2025年中报财务简析：净利润减2.99%

据证券之星公开数据整理，近期亚宝药业（600351）发布2025年中报。根据财报显示，亚宝药业净利润减2.99%。截至本报告期末，公司营业总收入11.39亿元，同比下降21.08%，归母净利润1.74亿元，同比下降2.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.25亿元，同比下降21.95%，第二季度归母净利润6712.8万元，同比下降0.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率52.56%，同比减3.19%，净利率15.38%，同比增26.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.38亿元，三费占营收比29.66%，同比减14.22%，每股净资产4.0元，同比增0.11%，每股经营性现金流0.47元，同比减1.6%，每股收益0.25元，同比增0.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:本期购买股票及理财产品。
2. 其他应收款变动幅度为68.41%,原因:以净额法核算的业务增加。
3. 其他流动资产变动幅度为-72.6%,原因:期末预交所得税和增值税减少。
4. 在建工程变动幅度为-32.38%,原因:期末部分在建工程转固定资产。
5. 使用权资产变动幅度为-33.16%,原因:本期终止部分租赁业务。
6. 其他非流动资产变动幅度为72.08%,原因:期末预付的技术转让费及设备款等增加。
7. 合同负债变动幅度为-40.19%,原因:期末预收货款减少。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-34.88%,原因:本期收入下降计提的奖金同比减少及人员减少。
9. 应交税费变动幅度为215.3%,原因:期末公司应交增值税和所得税增加。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-72.06%,原因:本期支付一年内到期的租赁负债。
11. 其他流动负债变动幅度为47.93%,原因:期末计提的费用增加。
12. 长期借款的变动原因:本期新增股票回购专项贷款。
13. 租赁负债变动幅度为-35.7%,原因:期末租赁负债额减少。
14. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:本期注销库存股。
15. 少数股东权益变动幅度为34.69%,原因:本期控股子公司亚宝贵阳盈利增加。
16. 营业收入变动幅度为-21.08%,原因:本期消肿止痛贴、盐酸倍他司汀注射液、儿童清咽解热口服液等产品及医药批发业务收入减少。
17. 营业成本变动幅度为-18.09%,原因:销量同比减少。
18. 销售费用变动幅度为-40.2%,原因:市场推广费同比减少。
19. 管理费用变动幅度为-8.45%,原因:人工成本费用同比减少。
20. 财务费用变动幅度为-851.97%,原因:利息支出同比减少。
21. 研发费用变动幅度为-29.56%,原因:委外研发费用及临床试验费同比减少。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.34%,原因:本期销售商品收到的现金减少。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.6%,原因:本期公司购建固定资产和无形资产支付的现金增加。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为23.18%,原因:本期公司取得借款收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.2%，资本回报率一般。去年的净利率为8.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为1.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达86.18%）

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