金明精机（300281）：2025年中报显示盈利能力提升但现金流承压

近期金明精机（300281）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

金明精机（300281）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为2.26亿元，同比下降2.59%；归母净利润为725.49万元，同比上升12.11%；扣非净利润为-392.52万元，同比下降79.28%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.32亿元，同比上升7.99%；归母净利润为498.53万元，同比上升154.05%；扣非净利润为-222.09万元，同比下降22.3%。

盈利能力

尽管营业总收入有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期毛利率为16.87%，同比增加5.8%；净利率为3.22%，同比增加15.09%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

现金流状况

公司现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.03元，同比减少179.52%。经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加，以及支付其他与经营活动有关的现金增加。

费用控制

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1949.64万元，三费占营收比为8.64%，同比增加3.6%。财务费用变动幅度较大，为57.71%，主要是由于本报告期汇兑收益较上期减少。

应收账款

应收账款为4171.77万元，同比增加6.33%。应收账款与利润的比例较高，达到586.42%，需关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自薄膜吹塑机（42.39%）、薄膜及袋制品（38.14%）和其他设备（16.46%）。薄膜吹塑机的毛利率最高，为24.81%，而薄膜及袋制品的毛利率较低，仅为1.43%。

行业与未来发展

公司属于高端装备制造业，主要产品包括薄膜吹塑机组、薄膜流延机组等，广泛应用于多个行业。公司成功研制的在线涂覆宽幅农用膜设备等产品打破了长期依赖进口的局面。公司持续推进数智化建设，促进信息化和数字化企业转型，并积极履行企业社会责任，助力国家绿色低碳发展战略的实施。

总体来看，金明精机在2025年上半年虽然面临一定的经营压力，但在盈利能力方面有所提升。然而，现金流和应收账款状况需要进一步改善，以确保公司的稳健发展。

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