东诚药业（002675）2025年中报：营收与净利润双降，现金流显著改善

近期东诚药业（002675）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

东诚药业（002675）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为13.84亿元，同比下降2.6%。归母净利润为8865.25万元，同比下降20.7%。扣非净利润为8046.95万元，同比下降23.9%。尽管整体业绩有所下滑，但第二季度的表现较为亮眼，归母净利润达到6392.09万元，同比上升34.68%，扣非净利润为6132.86万元，同比上升20.5%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：13.84亿元，同比下降2.6%
• 归母净利润：8865.25万元，同比下降20.7%
• 扣非净利润：8046.95万元，同比下降23.9%
• 毛利率：46.56%，同比增加4.29个百分点
• 净利率：5.06%，同比减少40.04个百分点

成本与费用

• 三费占营收比：30.0%，同比增加14.83个百分点
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：4.15亿元

现金流与资产负债

• 每股经营性现金流：0.32元，同比增加1604.52%
• 货币资金：7.43亿元，同比下降13.77%
• 应收账款：9.51亿元，同比增加5.28%
• 有息负债：19.24亿元，同比增加6.64%

主营收入构成

• 原料药相关产品：6.11亿元，占总收入的44.16%，毛利率为37.90%
• 核药产品：5.03亿元，占总收入的36.38%，毛利率为67.27%
• 制剂产品：1.82亿元，占总收入的13.17%，毛利率为39.60%
• 其他：8710.61万元，占总收入的6.30%，毛利率为2.17%

经营活动分析

现金流

经营活动产生的现金流量净额显著改善，同比增加1604.52%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金减少。

投资与筹资活动

• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加37.08%，主要由于股权投资支付的现金减少以及购建长期资产支付的现金减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少99.48%，主要因为去年同期控股子公司增资扩股以及取得借款收到的现金减少。

发展回顾与展望

2025年是“十四五”规划的收官之年，医药制造业规模以上工业企业实现营业收入12,275.2亿元，同比下滑1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下滑2.8%。医药行业处于转型调整期，但未来需求仍将保持稳定发展态势。

报告期内，公司核药业务板块销售收入5.03亿元，同比增长0.78%，其中18F-FDG实现营业收入2.12亿元，同比增长8.72%；云克注射液实现营业收入1.16亿元，同比下降5.69%；碘[125I]密封籽源实现营业收入7,089.19万元，同比下降8.34%。原料药业务板块销售收入6.11亿元，同比下降7.02%，其中肝素原料药产品实现营业收入4.40亿元，同比下降8.90%；硫酸软骨素产品实现营业收入1.65亿元，同比增长4.26%。制剂业务板块销售收入1.82亿元，同比增长1.76%。

风险提示

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为68.27%，需关注公司现金流状况。
• 应收账款：应收账款/利润已达517.45%，需关注应收账款回收情况。

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