辉隆股份（002556）2025年中报：营收与利润双降，需关注现金流与债务状况

近期辉隆股份（002556）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

辉隆股份（002556）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为82.77亿元，同比下降7.22%；归母净利润为1.11亿元，同比下降36.87%；扣非净利润为3472.68万元，同比下降28.18%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为46.13亿元，同比下降9.97%；归母净利润为2904.81万元，同比下降55.45%；扣非净利润为-1822.04万元，同比下降155.55%。

主要财务指标

• 毛利率：5.77%，同比增加5.99%。
• 净利率：1.48%，同比减少28.15%。
• 三费占营收比：3.78%，同比增加15.15%。
• 每股净资产：3.76元，同比减少2.28%。
• 每股经营性现金流：-0.12元，同比增加62.16%。
• 每股收益：0.12元，同比减少36.84%。

现金流与债务状况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加62.16%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少85.4%，主要原因是收回投资所收到的现金减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增加170.56%，主要原因是取得借款所收到的现金增加。
• 现金及现金等价物净增加额：同比增加323.2%，主要原因是筹资活动产生的现金流量净额增加。

公司当前的现金流状况值得关注，货币资金与流动负债的比例仅为23.07%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为4.66%。此外，有息资产负债率为29.06%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为14.19%。

应收账款状况

截至报告期末，公司应收账款为11.54亿元，占最新年报归母净利润的比例高达683.33%，应收账款体量较大，需关注其回收风险。

主营业务构成

• 农资产品：主营收入66.49亿元，占总收入的80.33%，毛利率为4.98%。
• 农副产品及其他：主营收入10.32亿元，占总收入的12.47%，毛利率为3.86%。
• 精细化工产品：主营收入5.96亿元，占总收入的7.20%，毛利率为17.90%。

发展回顾

2025年上半年，公司在农资板块深化渠道网络，化肥板块坚持一体化运作，保障春耕、“三夏”农资稳定供应，扩大贸易规模，自有复合肥产品出口增加；农药贸易板块创新提供作物解决方案，南方四省区销售累计创效同比增长；农服板块智慧农业平台效能提升，推进与皖农垦集团战略合作。工业板块科学排产，优化生产节奏，提升原药生产能力，氯虫苯甲酰胺产品工艺改进，海华科技推进“智慧工厂”数字转型，节能降耗成果显现。

总结

总体来看，辉隆股份2025年中报显示公司营收与利润双双下降，尤其是净利润降幅较大。虽然毛利率有所提升，但净利率和每股收益均出现明显下滑。公司需重点关注现金流和债务状况，以及应收账款的回收风险。

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