浩欧博（688656）2025年中报：营收与利润双降，现金流及应收账款风险需关注

近期浩欧博（688656）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

浩欧博（688656）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.9亿元，同比下降6.48%；归母净利润为1216.92万元，同比下降39.10%；扣非净利润为1035.92万元，同比下降45.46%。第二季度单季营业总收入为1.12亿元，同比下降4.4%；归母净利润为1053.0万元，同比下降34.88%；扣非净利润为1011.87万元，同比下降38.34%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：59.18%，同比减少6.91%。
• 净利率：6.42%，同比减少34.87%。
• 营业成本：同比增长4.8%，主要由于仪器投放规模扩大导致折旧费用增加，以及新大楼投入使用带来的固定制造费用上升。

费用控制

• 三费占营收比：40.0%，同比减少0.03%。
• 销售费用：同比减少8.89%，主要由于销售团队人员结构调整及薪酬优化。
• 管理费用：同比减少1.37%，主要由于管理团队人员结构调整及薪酬优化。
• 财务费用：同比减少44.17%，主要由于汇兑收益增加。

现金流与资产负债

• 货币资金：6722.69万元，同比减少26.36%，主要由于支付基建项目工程尾款、质保金及原材料采购款项增加。
• 应收账款：5448.57万元，同比减少1.76%，但占最新年报归母净利润比达148.04%，需关注其回收风险。
• 经营活动产生的现金流量净额：2327.44万元，同比减少45.32%，主要由于销售收入下降及原材料采购支出增加。

主营业务构成

• 试剂销售：1.7亿元，占主营收入89.46%，毛利率61.27%。
• 其他销售：1110.46万元，占主营收入5.86%，毛利率61.73%。
• 仪器销售：728.43万元，占主营收入3.84%，毛利率19.66%。
• 租赁销售：160.31万元，占主营收入0.85%，毛利率-0.25%。

行业背景与发展

浩欧博所处的体外诊断行业属于生物医药制造业，经历了产业化起步、快速发展和政策规划三个阶段。2023年全球IVD市场规模达1063亿美元，中国IVD市场规模预计2025年将达到2198亿元。公司专注于过敏性疾病和自身免疫性疾病的检测，产品主要用于相关抗体检测，辅助临床诊断。

核心竞争力与挑战

公司核心竞争力体现在过敏和自免检测领域的技术与商业壁垒、丰富的产品和技术储备、广泛的销售服务网络、品牌影响力、运营管理能力等方面。然而，面对市场宏观环境变化和税率调整，公司营业收入和净利润均出现下滑，现金流及应收账款状况需进一步改善。

总结

浩欧博2025年中报显示，公司在营收和利润方面均面临较大压力，主要受到市场环境变化和税率调整的影响。同时，公司需关注现金流和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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