圣诺生物（688117）2025年中报：营收与净利润显著增长，需关注现金流与债务状况

近期圣诺生物（688117）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

圣诺生物（688117）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到3.38亿元，同比上升69.69%。归母净利润为8895.67万元，同比上升308.29%。扣非净利润为8947.63万元，同比上升367.92%。第二季度的表现尤为突出，营业总收入为1.53亿元，同比上升61.5%，归母净利润为4183.7万元，同比上升687.09%。

毛利率与净利率

尽管毛利率有所下降，从去年同期的61.42%降至56.89%，但净利率却显著提升，从去年同期的7.58%增至26.34%，同比增加了141.28%。这表明公司在控制成本方面取得了显著成效。

费用控制与现金流

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为20.1%，较去年同期的35.01%大幅下降了42.59%。每股经营性现金流为0.52元，同比增加了122.90%，显示出公司在现金流管理方面的改善。

存货与应收账款

本报告期内，公司存货同比上升34.49%，应收账款为8577.21万元，同比上升13.61%。需要注意的是，应收账款与利润的比例达到了171.46%，这可能意味着公司在应收账款回收方面存在一定风险。

债务状况

公司有息负债为5.35亿元，同比上升36.96%，有息资产负债率已达30.45%。货币资金为2.82亿元，占流动负债的比例仅为56%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为13.13%，表明公司在债务管理和现金流方面仍需加强。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自原料药（1.89亿元，占比55.95%）、制剂（8472.42万元，占比25.10%）和药学研究（4197.15万元，占比12.43%）。境外销售收入为1.87亿元，占比55.37%，毛利率为65.57%；境内销售收入为1.51亿元，占比44.63%，毛利率为46.11%。

发展前景

公司在国内多肽原料药和多肽CDMO领域具备较强竞争力，拥有21个自主研发的多肽类原料药品种，并与多家知名制药企业建立了合作关系。随着多肽药物市场的持续扩容，公司有望继续受益于行业增长。然而，公司需密切关注现金流和债务状况，确保稳健发展。

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