三人行（605168）：2025年中报显示净利润逆势增长，但需关注应收账款和现金流状况_股票频道

近期三人行（605168）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

三人行（605168）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为16.57亿元，同比下降13.36%。尽管营收有所下降，但归母净利润达到了1.44亿元，同比上升10.83%。扣非净利润为1.27亿元，同比上升4.56%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

单季度数据

第二季度营业总收入为8.4亿元，同比下降13.93%；归母净利润为7074.54万元，同比下降13.15%；扣非净利润为1.08亿元，同比上升49.03%。扣非净利润的显著增长反映了公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

主要财务指标

应收账款与现金流

本报告期，公司应收账款为15.54亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1260.11%。虽然应收账款较上期减少了33.19%，但仍需关注其对公司现金流的影响。经营活动产生的现金流量净额为56,865.92万元，由负转正，同比大幅增长505.85%，显示出公司回款能力的显著提升。

投资活动与负债

投资活动产生的现金流量净额为-1754.54%，主要原因是支付陕西天成股权投资款和购买结构性存款理财产品增加。有息负债为5.41亿元，同比下降5.98%，表明公司在债务管理方面有所改善。

商业模式与竞争力

公司主要从事整合营销服务，涵盖数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务。通过AI技术研发和优化业务结构，公司实现了净利润的逆势增长。公司拥有覆盖线上线下的媒体资源网络，多元化优质客户生态体系，以及高素质的复合型人才团队，这些构成了公司的核心竞争力。

需关注的问题

尽管公司在净利润和现金流方面表现出色，但应收账款占利润比例过高，且财务费用占近3年经营性现金流均值的60.51%，需进一步关注这些问题对公司未来发展的潜在影响。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。