豪尔赛（002963）2025年中报简析：净利润减538.56%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期豪尔赛（002963）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.58亿元，同比下降46.6%，归母净利润-3371.49万元，同比下降538.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.01亿元，同比下降33.86%，第二季度归母净利润-1131.7万元，同比下降586.33%。本报告期豪尔赛三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达62.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.47%，同比减21.36%，净利率-21.4%，同比减936.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计4832.28万元，三费占营收比30.57%，同比增62.08%，每股净资产8.54元，同比减16.34%，每股经营性现金流-0.18元，同比减4524.29%，每股收益-0.22元，同比减540.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-46.6%,原因:受基建及地产领域投资节奏调整影响，照明工程行业需求出现阶段性波动，大型项目订单减少。
2. 所得税费用变动幅度为-341.35%,原因:本报告期净利润为负。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-4524.29%,原因:受下游客户资金紧张情况影响，项目回款不及上年同期。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-78.02%,原因:本期赎回理财产品金额减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-395.24%,原因:本期分红支付现金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-39.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.52%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-12.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.99%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。