和而泰（002402）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期和而泰（002402）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入54.46亿元，同比上升19.21%，归母净利润3.54亿元，同比上升78.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入28.61亿元，同比上升10.6%，第二季度归母净利润1.84亿元，同比上升81.73%。本报告期和而泰盈利能力上升，毛利率同比增幅9.51%，净利率同比增幅79.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.13%，同比增9.51%，净利率6.93%，同比增79.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.43亿元，三费占营收比4.46%，同比减32.28%，每股净资产5.42元，同比增11.39%，每股经营性现金流0.16元，同比增225.01%，每股收益0.38元，同比增79.91%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为17.96%,原因:报告期公司销售收入增加。
2. 存货变动幅度为-7.72%,原因:报告期公司库存周转优化。
3. 在建工程变动幅度为28.3%,原因:西丽留仙洞、青岛东北亚智造（一期）、智能控制与人工智能三大基地建设投入增加。
4. 短期借款变动幅度为-70.96%,原因:报告期公司优化融资结构。
5. 合同负债变动幅度为77.57%,原因:报告期新增的商品预收款较期初增加。
6. 长期借款变动幅度为140.14%,原因:报告期公司优化融资结构，同时增加项目贷款。
7. 其他应收款变动幅度为33.38%,原因:报告期其他往来款增加。
8. 其他应付款变动幅度为-38.36%,原因:报告期限制性股票解除限售条件成就，转回相应回购负债。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为466.26%,原因:长期借款一年内到期，重分类至本科目。
10. 库存股变动幅度为-47.57%,原因:报告期限制性股票解除限售条件成就，转回相应回购负债。
11. 财务费用变动幅度为-350.69%,原因:欧元兑人民币汇率波动。
12. 所得税费用变动幅度为229.12%,原因:报告期利润总额增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为224.15%,原因:销售订单增加促使回款增加，同时公司加强回款管理及优化库存。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.49%,原因:报告期固定资产购置支出减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-101.05%,原因:到期还贷金额增加，同时对外吸收投资减少。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-462.77%,原因:报告期投资活动导致现金净流出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.58%，资本回报率一般。去年的净利率为3.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.01%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为5.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达929.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.01亿元，每股收益均值在0.76元。

持有和而泰最多的基金为南方中证1000ETF，目前规模为649.53亿元，最新净值2.8765（8月15日），较上一交易日上涨2.02%，近一年上涨51.66%。该基金现任基金经理为崔蕾。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节
答：二、问环节

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