甬金股份（603995）2025年中报简析：净利润减29.14%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期甬金股份（603995）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入201.25亿元，同比下降0.85%，归母净利润3.03亿元，同比下降29.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入107.36亿元，同比下降2.32%，第二季度归母净利润2.0亿元，同比下降34.64%。本报告期甬金股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达139.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率5.27%，同比减9.24%，净利率1.79%，同比减31.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.45亿元，三费占营收比1.22%，同比增17.94%，每股净资产15.58元，同比增9.2%，每股经营性现金流0.08元，同比减95.28%，每股收益0.83元，同比减26.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-71.92%,原因:本期票据结算减少。
2. 其他应收款变动幅度为-31.79%,原因:本期收回保证金。
3. 在建工程变动幅度为-56.55%,原因:子公司靖江甬金及新越科技产线及设备转固。
4. 长期待摊费用变动幅度为-43.21%,原因:原有待摊费用摊销减少。
5. 短期借款变动幅度为30.51%,原因:本期经营所需增加流动资金贷款。
6. 衍生金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本期处置衍生工具。
7. 租赁负债变动幅度为-30.58%,原因:本期支付租金。
8. 递延所得税负债变动幅度为39.5%,原因:租赁资产应纳税暂时性差异增加。
9. 财务费用变动幅度为31.48%,原因:本期越南盾对美元汇率波动较大，汇兑损益同比增加。
10. 其他收益变动幅度为81.0%,原因:本期先进制造业增值税加计抵减同比增加。
11. 资产减值损失变动幅度为66.31%,原因:上年同期计提银羊商誉减值，本期无新增商誉减值。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-95.28%,原因:经营应付项目的增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.57%,原因:上期投入的固定资产本期已投产，同比减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.57%,原因:本期归还银行借款，以及上年同期股份回购及股权激励回购，本期无此筹资支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.84%，资本回报率一般。去年的净利率为2.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.9%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为8.19%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.64%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达139.73%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.07亿元，每股收益均值在2.21元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为40.97亿元，已累计从业6年116天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有甬金股份最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为40.56亿元，最新净值2.7922（8月14日），较上一交易日下跌1.34%，近一年上涨34.35%。该基金现任基金经理为杨宗昌。

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