信濠光电（301051）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期信濠光电（301051）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业发展阶段及行业特点

    1、行业所处阶段

    近年来，国家相继推出《“十四五”国家信息化规划》《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》《鼓励外商投资产业目录（2024年版）》，营造了良好光电子元器件行业发展环境，同时公司所处行业符合“十四五”国家信息化规划和鼓励外商投资产业目录。

    近年来，5G通信、无线充电、外观创新等普及应用，将带动智能手机产品玻璃防护屏的需求不断增长，同时玻璃材质优势突出，质感等特性较为优异的同时对信号无干扰，且5.5G乃至6G的发展或将进一步提高智能手机产品渗透率，在智能手机市场增长的带动下，智能手表、智能眼镜、TWS耳机等消费电子产品也迎来良好增长。加之平板电脑、智能手表、VR/AR眼镜、有屏智能音箱等AIoT终端及汽车电子等领域的玻璃防护屏应用不断提升，为行业持续发展提供了基础。

    此外，随着新能源电动车智能化不断推动，车载中控屏大屏化、多屏化趋势日益增长，玻璃盖板在汽车中的运用场景和市场空间亦有所扩张。

    2、行业特点

    本行业企业从上游供应商采购原材料，根据下游客户的需求定制化生产对应特定产品的玻璃防护屏，并最终销售给显示面板厂商、触摸屏组装厂商或智能终端厂商。行业内企业一般需要面板厂商等直接客户及智能终端品牌的双重认证，行业门槛较高。

    消费电子行业下游智能终端品牌市场集中度较高，相应造成上游原材料及零组件供应商也多存在客户较为集中的特点。公司所处行业下游集中度较高，本行业下游客户主要是规模大、知名度高的大型企业。

    消费电子外观材质多样，其中玻璃盖板应用广泛，是消费电子中重要组件。公司主营的玻璃防护屏产品主要应用于手机、平板电脑、可穿戴设备等消费电子产品和新能源汽车车载显示设备，因此与下游行业的需求变化关系密切。IDC最新发布的《全球手机季度跟踪报告》显示，2025年全球智能手机出货量预计将同比增长0.6%，达到12.4亿部。由于宏观经济挑战导致消费者支出放缓，IDC将该预测从2月份的2.3%下调至0.6%，预计五年（2024-2029年）复合年增长率为1.4%。

    根据IDC全球季度移动电话跟踪的初步数据，2025年第二季度全球智能手机出货量同比增长1.0%，达到2.952亿部。智能手机市场仍然乐观。然而，关税波动、外汇不稳定等持续的宏观经济挑战、各地区的失业和通货膨胀等不确定性导致需求减少，使得消费者不再优先考虑智能手机的支出，尤其是在低端市场。

    3、公司所处的行业地位

    公司专注于玻璃防护屏的研发、生产和销售，公司的核心产品玻璃防护屏出货量已位居行业前列；公司在技术研发及智能制造领域不断攻坚克难，搭建全流程自动化产线。公司结合自身情况积极调整产业布局与资源配置，在山西投资多个混合储能调频电站项目，通过参与山西电力一次调频和二次调频辅助服务，配合调度主管部门进行有效调频和功率调节，依据相应政策，从山西电力交易中心获取调频服务费用。公司集中精力深耕主营业务，同步推进混合储能独立调频电站项目，实现公司整体资源配置的进一步优化。公司在玻璃防护屏领域的市场份额及行业地位将进一步提升，并在特定核心客户及特定终端品牌领域占据了市场领先地位。

    （二）公司的主要业务

    公司是一家主要从事玻璃防护屏的研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴等新一代智能终端。

    公司是目前国内规模较大的专业玻璃防护屏供应商之一，并已成为京东方、天马微、三星显示、华星光电等大型光电子器件制造商的玻璃防护屏配套供应商，产品最终应用于vivo、OPPO、华为、三星显示、传音、联想、荣耀等国内外知名品牌移动终端。

    （三）公司的主要产品及用途公司的主要产品玻璃防护屏是一种在特种玻璃的基础上，通过超高温钢化、超声波清洗、精密丝印和镀膜等环节精加工而成的超洁净玻璃制品，对生产制程管控和加工工艺要求极高。目前，公司的玻璃防护屏产品主要为信息终端的前盖防护屏，即用于对触控显示元件进行保护的玻璃面板，其内表面须能与触控显示模组紧密贴合、外表面有足够的强度，是电子产品的重要零部件。公司生产的玻璃防护屏在智能手机、平板电脑、车载设备、数码相机、智能医疗设备等终端品类均有所应用，其中在vivo、OPPO、华为、三星显示、传音、联想、荣耀等知名智能手机品牌中运用最为广泛。

    （四）公司的经营模式

    1、研发模式

    公司研发模式主要有三种，首先是客户协同定制研发模式，在客户的产品研发阶段，即与客户深度合作，通过需求共享、技术联动及资源整合等方式，共同开发满足特定产品需求的盖板玻璃技术或产品，这种模式将客户的需求直接嵌入公司的研发全流程，实现定制化、高效率的产品研发创新；其次是供应链协同研发模式，与供应商在玻璃原材料开发初期进行合作，通过技术共享、联合攻关及资源整合，共同开发符合盖板工艺适配性且性能优越的玻璃原材，以满足终端产品对强度、透过率、轻薄化等需求，实现“材料-工艺-产品”一体化研发创新；最后是自主研发模式，根据盖板行业技术发展研判及对终端客户需求分析，独立完成玻璃原材选型，工艺开发，设备适配及产品验证、认证的研发全流程活动，实现全链条技术自主研发创新。

    2、销售模式

    公司国内销售和国外销售均采用直销模式，下游厂商根据市场需求直接向公司采购定制产品，先通过销售框架性协议确定定价条件、付款条件、质量保证及交付方式等条款，再与客户签订具体订单。该种模式可以更深入、更快捷地把握客户的需求，为客户提供个性化的解决方案；同时，可以把握行业发展趋势，快速响应市场变化，符合消费电子配套供应行业的特征。

    3、生产模式

    公司构建以订单驱动为核心、动态产能调节为支撑的柔性生产模式，该生产模式采用ETO(按单交付)与MTO（按单制造）相混合，并集成订单交付周期、物料特性矩阵（性能/规格/材质）、物流时效等维度参数。公司以合同要求为基础，综合订单交货期、需求数量、运输周期及自身产能、原材料状况制定生产计划，利于控本增效；同时依据销售历史与客户需求少量备货，可优化产能、平衡风险。公司同步评估搭建协同平台加强协作、构建预警及应急机制来优化管理，增强企业竞争力与可持续性。

    4、采购模式

    根据业务提供的预测备料需求与客户订单，ERP(企业资源计划管理系统)生成计划排程后，系统转换成物料需求计划。

    （五）公司主要的业绩驱动因素

    1、国家产业政策支持行业发展

    本公司产品所处的光电子元器件行业发展得到了国家产业政策的大力支持。国家产业政策将在未来五年内大力支持我国精密光电子元件的发展，以推动我国信息光电子器件技术和集成电路设计达到国家先进水平。

    本公司所处行业的下游产品智能终端、智能汽车、可穿戴智能产品及其他移动智能终端被列为《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016）》的新一代信息产业重点产品。

    根据《外商投资产业指导目录（2022年修订）》，将10.5代及以上TFT-LCD基板玻璃、高性能锂铝硅玻璃、OLED玻璃、触控玻璃、柔性玻璃等电子信息显示用玻璃的开发生产作为鼓励外商投资产业之一。

    在数字经济与智能制造的浪潮中，光电子元器件正从幕后走向台前。作为光子与电子能量转换的核心载体，其技术迭代速度已超越传统电子元器件，成为5G通信、AI算力、生物医疗等领域的"基础设施"。

    2、宏观经济波动、需求端消费电子全面转向存量博弈

    IDC最新发布的《全球季度手机跟踪报告》初步数据显示，面临地缘动荡、宏观经济挑战等多重压力，2025年第二季度全球智能手机出货量仅实现同比1.0%的增长，达到2.95亿部，且已连续8个季度保持增长，创下2013年以来的最长增长周期。

    2025年第二季度，中国智能手机市场出货量结束了连续六个季度同比增长，出货量6,896万部，同比下降4.0%，这一降幅不仅终结了此前连续六个季度的增长势头，更预示着市场已从增量竞争全面转向存量博弈。大部分厂商为了合理控制渠道库存水位，在第二季度控制出货量，并且借助“618”促销来清理渠道库存。2025年上半年中国智能手机市场出货1.4亿台，同比下降0.6%，与去年同期基本持平。

    二、业绩变动的主要因素

    报告期内，公司持续夯实主营业务，深度绑定核心优质大客户，积极加大新品推进力度，努力推动玻璃盖板业务稳健发展。2025年上半年，公司笔记本电脑和车载玻璃业务稳步推进，目前笔记本电脑玻璃产品终端客户主要以欧美及日系大客户群体为主，目前已实现部分客户逐步认证和产品批量交付，同时与大客户在超硬镀膜及超薄玻璃技术应用上进行深度合作，未来将进一步扩大笔记本电脑及工控等客户群体。公司车载玻璃业务已取得IATF16949车规级认证，并进入多家知名车企的批量送样环节，部分样品已得到积极反馈。此外，公司还与多家Tier1供应商达成初步合作意向，共同探索车载玻璃在智能座舱、抬头显示等领域的创新应用，为后续大规模量产奠定坚实基础。

    1、玻璃盖板业务板块

    报告期内，该业务板块亏损的主要原因系：

    （1）部分子公司尚处在产能优化阶段，相关人力和验证等成本投入较大，此部分通过多争取客户订单以及加快产能移转改善成本结构；同时，原有厂区人员结构变化较大，产品次品率和损耗率有所上升，导致产线良率有一定程度的下滑，导致成本增加较多；

    （2）2025年度部分终端产品升级，在玻璃盖板领域导入了新材料，新材料的生产工艺更为复杂，且此部分产品客户需求量持续增加，良率及效率较传统产品要低，从而导致公司成本有所上升；

    （3）笔电和车载玻璃业务的持续样品和试产阶段投入，以及笔电玻璃持续扩产阶段暂未实现盈利导致亏损；

    （4）公司为了保持员工的稳定性，调整了部分工龄奖励以及岗位津贴，员工薪资成本支出增加。

    2、光伏设备及元器件业务板块：

    报告期内，该业务板块亏损的主要原因系：

    （1）多模式运营的复杂性与高成本：原业务同时开展EMS、ODM及自有品牌三大模式，各模式在业务流程、产品规格上存在显著差异，管理复杂度高。这种多样性导致研发、认证、销售、生产各环节的协同成本大幅增加；尤其在自有品牌发展初期，销售渠道搭建与品牌运营的高额投入，严重挤压利润空间；

    （2）产能利用效率低下：业务初期呈现“小批量、多品种”的特征，规模效应不足，导致设备稼动率长期处于较低水平，资源闲置及成本问题突出。

    鉴于上述原因，公司于2025年6月发布公告拟转让全资子公司安徽信光100%股权的公告，2025年7月22日召开的第三届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于转让全资子公司100%股权暨关联交易的议案》，公司与滁州立讯签署《股权转让协议书》，并于2025年8月1日完成安徽信光股权交割，截至2025年8月1日，公司与滁州立讯签订的《股权转让协议书》（编码：CNW420250168）中相关事项及约定已在交割日前履行完毕，上述事项已办理完成股权转让手续及工商变更登记手续，本次完成工商变更登记后，公司不再持有安徽信光的股权，安徽信光不再纳入公司合并报表范围内。

    公司完成安徽信光的股权转让并不是退出光伏储能行业，公司依然非常看好该行业，截至目前整个储能的需求体量依然很大，公司已在山西投资多个混合储能调频电站项目，通过参与山西电力一次调频和二次调频辅助服务，配合调度主管部门进行有效调频和功率调节，依据相应政策，从山西电力交易中心获取调频服务费用。

    公司结合自身情况积极调整产业布局与资源配置，专注于玻璃防护屏业务，同步发展混合储能独立调频电站项目，进一步优化公司整体资源配置，促进公司高质量发展，符合公司长远发展目标。

    二、核心竞争力分析

    1、客户资源

    公司在产品开发、选材和价格上，始终围绕客户需求，以客户需求为出发点和落脚点，提升产品质量，增强客户的满意度。经过多年的发展和积累，公司在技术水平、研发能力、生产控制、质量管理、生产规模等方面具有一定的优势。公司已与天马微、三星显示、京东方、华星光电等大型面板厂商建立了深度稳定的合作关系，产品最终应用于国内外知名消费电子品牌终端。

    2、人才优势

    公司在玻璃防护产品领域，我们始终鼓励创新研发，团队成员在材料科学、化学工程等专业范畴内，拥有扎实的理论基础与丰富的实战经验。同时公司优化研发人才队伍配备，注重人才引入与人才培养，深入钻研玻璃防护产品的材料特性、工艺优化，极大提升产品性能与质量。主动拥抱学习前沿技术，积极寻求交流合作机会，以此激发研发创新的无限活力。公司营销人才熟悉市场动态与客户需求，制定针对性营销策略，贴近客户的需求，互相成就，致力于长期共赢，同时与客户保持密切沟通，收集反馈，为产品改进与新品研发提供方向。

    目前公司拥有一支专业且经验丰富的管理队伍，注重产品质量与生产工艺提升，同时在加大智能制造方面投入，关注制程优化与改善，并成功导入3D防护玻璃盖板模组产线，极大地提高了产品的产出与效率。管理团队凭借卓越的领导力、组织力与协调能力，精心规划科学战略蓝图，精准配置资源，确保各部门无缝衔接，高效协同运作。注重企业文化建设，营造积极向上氛围，增强员工归属感与凝聚力。

    3、品质管理优势

    公司产品的下游为消费电子产品行业，公司与大品牌终端，主要有华为、荣耀、OPPO、VIVO、联想、传音、三星等，加大合作和沟通，在质量和成本压力增大的背景下，更加主动响应市场需求，重视终端用户需求。扩大并稳定与主要模组厂的长期合作伙伴关系，如天马微、BOE、TCL、三星等，在业务经营和质量管理方面取得了共同长足的进步。

    公司运营，生产自动化、精益化持续发展，3D恩施新工厂投入稳定量产；厂别责任制，有效落实IE目标和成本管理，绩效和指标强挂钩；智能制造与自动化：引入AI视觉检测、自动化光学检测（AOI）设备，实现生产全流程数据化监控，缺陷率低于行业平均水平。

    供应链协同质量管理，供应商分级管理：建立严格的供应商准入和动态评价机制，关键原材料实现100%可追溯。零缺陷交付：推行“双检制”（供应商自检+入厂复检），确保来料品质一致性。公司团队质量文化建设，管理集训，营造凝聚力强的家文化，提升员工关爱度，分享现场管理经验及改善经验。提升管理人员素质与理论水平，养成学习交流的好习惯。

    技术驱动的质量创新，研发投入：年研发投入金额及占比持续提升，拥有多项核心专利；实验室能力：配备CNAS认可实验室，可自主完成环境可靠性测试、光学性能检测等。

    持续改进文化，全员质量意识：推行TQM（全面质量管理），通过内部培训、质量月活动强化员工责任；数据驱动优化：利用MES系统实时采集生产数据，通过SPC（统计过程控制）实现过程能力的持续提升。

    报告期内，信濠光电通过体系化、数据化、客户导向的质量管理实践，构建了从设计到交付的全生命周期质量保障能力，成为消费电子核心零部件领域的质量标杆企业。未来将持续以技术创新和精益管理驱动质量升级，巩固行业领先地位。

    4、自动化优势

    公司通过引进国内外先进的自动化生产设备，对玻璃防护屏生产线进行自动化改造，提高生产效率、降低生产成本、适应市场需求。在产品自动化工艺方面，将产品设计与自动化制程设计无缝衔接；同时在确保关键工序制程能力保持业内领先的基础上，全面导入视觉机器人进行AOI全自动光学检测，以实现零件与治具的主动相互配合定位；运用大数据与AI技术并配合自研的算法，将量测数据实时回馈，除了使产品本身具有可靠的品质保证与完整的可追溯性外，自动化产线也具备了深度学习的能力；

    5、研发优势

    研发投入布局方面，公司始终坚持以技术创新为核心竞争力，持续加码研发的投入，重点布局盖板玻璃领域的前沿技术。通过与客户、供应商协同研发及自主创新研发等多种驱动模式，公司在高铝硅玻璃、超薄玻璃、AG玻璃、UTG玻璃、微晶玻璃等关键材料领域，及高结晶度微晶玻璃热弯成型、微晶玻璃清洗、超硬超耐磨镀膜、颜色膜等关键盖板加工工艺，均取得突破性进展，形成了覆盖智能手机、穿戴、大屏，车载等产品线，及2D/2.5D/3D曲面结构玻璃的全品类技术解决方案。

    工艺技术创新方面，公司开发了全自动热弯成型设备，实现普通玻璃、单晶相低结晶度微晶玻璃及双晶相高结晶度微晶玻璃的热弯成型解决方案；公司也开发并导入量产了2.5D/3D微晶玻璃的白玻半成品清洗工艺，及2.5D微晶玻璃印刷半成品的预擦拭全自动清洗设备；客户合作与市场应用方面，公司与关键面板模组厂商深度绑定，包括BOE、天马微、华星、华显、三星显示、上海和辉、维信诺集团等，并通过双重认证进入vivo、OPPO、华为、三星显示、传音、联想、荣耀等终端品牌供应链，产品在智能手机、穿戴、平板、数码、工控等领域实现规模化应用。

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