新强联（300850）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期新强联（300850）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.1亿元，同比上升108.98%，归母净利润4.0亿元，同比上升496.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.83亿元，同比上升110.09%，第二季度归母净利润2.29亿元，同比上升567.76%。本报告期新强联应收账款上升，应收账款同比增幅达97.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.48%，同比增90.74%，净利率18.64%，同比增308.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.17亿元，三费占营收比5.3%，同比减40.89%，每股净资产15.29元，同比增14.89%，每股经营性现金流0.25元，同比减68.59%，每股收益1.09元，同比增489.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为36.73%,原因:银行承兑汇票保证金增加。
2. 应收款项变动幅度为39.56%,原因:销售增加。
3. 存货变动幅度为34.76%,原因:销售增加，公司生产产能增加以及原材料备货增加。
4. 投资性房地产变动幅度为320.61%,原因:新增出租房产。
5. 固定资产变动幅度为5.67%,原因:截止本报告期末设备转固。
6. 在建工程变动幅度为-44.04%,原因:截止本报告期末设备转固。
7. 短期借款变动幅度为36.73%,原因:银行借款增加。
8. 合同负债变动幅度为-33.82%,原因:预收货款减少。
9. 应收票据变动幅度为-31.2%,原因:应收票据质押减少。
10. 其他应收款变动幅度为-48.46%,原因:子公司豪智机械业绩补偿款抵减股权转让款。
11. 应付票据变动幅度为59.19%,原因:开立银行承兑汇票规模增加。
12. 应交税费变动幅度为-68.31%,原因:应交企业所得税减少。
13. 其他应付款变动幅度为-47.01%,原因:应付子公司豪智机械股权转让款减少。
14. 其他流动负债变动幅度为-41.11%,原因:待转销项税减少。
15. 应付债券变动幅度为-39.09%,原因:可转债转股。
16. 营业收入变动幅度为108.98%,原因:销售收入增长。
17. 营业成本变动幅度为75.7%,原因:随着收入增长而增长。
18. 税金及附加变动幅度为67.69%,原因:增值税附加税增加。
19. 管理费用变动幅度为49.72%,原因:职工薪酬和折旧费用增加。
20. 所得税费用变动幅度为327.86%,原因:利润增长，当期所得税费用增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-66.65%,原因:本报告期支付各项经营支出增加。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.6%,原因:本报告期购建固定资产支付的现金减少。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-89.58%,原因:本报告期筹资活动流入金额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.15%，资本回报率不强。去年的净利率为2.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.94%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.18%、货币资金/流动负债仅为39.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.42%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.61%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达61.22%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2916.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.01亿元，每股收益均值在1.32元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为51.33亿元，已累计从业19年177天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有新强联最多的基金为诺安先锋混合A，目前规模为38.4亿元，最新净值2.9636（8月12日），较上一交易日下跌0.03%，近一年上涨47.1%。该基金现任基金经理为杨谷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年半年度主要业务的营业收入情况？
答：报告期内，风电类产品营收 16.76 亿元，占营业总收入75.84%，同比增长 135.53%；风电锁紧盘营收 1.60 亿元，较同比增长 26.05%；海工装备类产品营收 0.31亿元；盾构机类产品营收 0.33亿元。

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