路畅科技（002813）2025年中报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期路畅科技（002813）发布2025年中报。根据财报显示，路畅科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.83亿元，同比上升35.09%，归母净利润-4650.96万元，同比下降86.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.07亿元，同比上升42.77%，第二季度归母净利润-2654.76万元，同比下降190.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.19%，同比减51.86%，净利率-25.45%，同比减38.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计2724.77万元，三费占营收比14.91%，同比减13.53%，每股净资产2.27元，同比减20.47%，每股经营性现金流-0.41元，同比减192.09%，每股收益-0.39元，同比减86.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-12.02%,原因:本期收回上期应收账款。
2. 存货变动幅度为23.45%,原因:在手订单增加。
3. 固定资产变动幅度为-18.32%,原因:本期处置子公司以及产线更新改造处置设备。
4. 短期借款变动幅度为63.5%,原因:本期借款增加。
5. 应收票据变动幅度为-84.52%,原因:本期处置子公司的影响。
6. 应付票据变动幅度为418.75%,原因:支付货款开具银行承兑汇票金额增加。
7. 应付账款变动幅度为-41.96%,原因:本期支付上期末应付材料款以及本期处置子公司的影响。
8. 应收款项融资变动幅度为-96.45%,原因:本期处置子公司的影响。
9. 预付款项变动幅度为37.81%,原因:本期预付开发模具费增加。
10. 预计负债变动幅度为43.35%,原因:本期汽车电子收入增加，相应计提产品质量保证金增加。
11. 其他应收款变动幅度为2063.28%,原因:转让子公司应收股权转让款增加。
12. 其他非流动资产的变动原因:本期预付固定资产采购款。
13. 营业收入变动幅度为35.09%,原因:汽车电子业务销售增加。
14. 营业成本变动幅度为53.9%,原因:本期汽车电子业务营业收入增长相应带动成本增加以及矿渣微粉业务原材料价格上涨影响。
15. 销售费用变动幅度为28.07%,原因:产品推广和市场拓展对应人员薪酬及差旅费用增加。
16. 财务费用变动幅度为3209.52%,原因:本期利息收入减少。
17. 所得税费用变动幅度为-83.5%,原因:本期处置子公司的影响。
18. 研发投入变动幅度为36.76%,原因:加大汽车电子产品研发投入增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-192.09%,原因:支付前期备货货款以及期间费用支出增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26.66%,原因:上期收回投资收到的现金金额较大。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为36108.88%,原因:本期借款增加以及收到股东业绩补偿款。
22. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-1485.63%,原因:本期处置子公司的影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.18%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-36.56%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.88%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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