每周股票复盘：毕得医药（688073）应对美国关税影响小，行业需求逐步恢复

截至2025年7月11日收盘，毕得医药（688073）报收于60.93元，较上周的55.8元上涨9.19%。本周，毕得医药7月11日盘中最高价报62.49元，股价触及近一年最高点。7月7日盘中最低价报53.99元。毕得医药当前最新总市值55.37亿元，在医疗服务板块市值排名28/50，在两市A股市值排名2792/5149。

本周关注点

• 机构调研要点：公司表示美国关税对公司影响很小，通过多种方式转嫁关税成本。
• 机构调研要点：公司感受到国内外需求正在恢复，行业景气度整体向好。
• 机构调研要点：公司并购策略积极，关注政策走向，继续寻找协同并购机会。
• 机构调研要点：公司在分子砌块领域处于领先地位，品牌价值显著。
• 机构调研要点：公司存货周转率和减值计提保持健康水平。

机构调研要点

7月8日路演活动

问：请公司如何应对美国关税。答：目前公司对美国地区销售商品承担的关税情况是，所有产品均需承担20%的芬太尼税，同时因大部分产品豁免对等关税，仅很小部分的产品还需承担10%的对等关税。公司采取了包括提高产品价格、调整销售折扣等方式来转嫁关税成本，所以对公司来说，美国关税对公司影响很小。

问：行业景气度的修复情况如何？答：我们能感受到国内外的需求正在恢复，尽管国内外的恢复是有差异的，但是整体是在暖。

问：Combi并购项目终止之后，公司的并购策略是怎样的？答：目前我们正关注政策的走向，同时公司也在积极维护与Combi的关系，以便未来能够重新进行谈判。公司的并购策略是积极寻找能够协同的并购机会，无论是国内还是海外。我们相信资本运作是快速扩张的有效手段，尤其是在科学服务行业，不同产品之间的门槛较高，通过资本运作的方式可以快速切入新赛道。

问：公司的品牌和市场地位如何？答：公司是分子砌块领域的龙头企业。我们的品牌价值是我们核心竞争力的一部分，在财务上可以通过公司健康良好的毛利率水平体现出品牌的价值，我们相信品牌价值是行业竞争的关键。

问：公司的存货和减值情况如何？答：公司依然在持续增加新产品，SKU稳步增长，存货也会相应增长。从管理的角度公司会平衡产品扩张的节奏和减值计提的风险，目前公司存货的周转率和减值计提均保持在一个健康的水平。

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