华菱钢铁：预计6月底前将全面完成下属子公司的超低排放改造并启动开展监测评估工作

证券之星消息，华菱钢铁(000932)06月23日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：董秘您好，刘笑非女士在去年的机构调研会上称，涟钢和衡钢将提前半年也就是在2025年6月30日前完成全部超低排放改造工程。请问目前工程进度是？如果能按此日期完成，是不是意味着公司连续3年的高额环保资本开支正式结束？
华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。公司坚持绿色可持续发展战略，预计6月底前将全面完成下属子公司的超低排放改造并启动开展监测评估工作，力争今年底努力实现环境绩效创A。2026年以后，随着超低排放改造完成，公司在环保领域的资本性开支预计将有所下降，同时公司坚持“四化”转型的战略方向不会动摇，仍将在设备改造升级和高端品种研发上持续投入，以适应下游需求升级的方向，保持细分市场竞争优势。

投资者：请问2025年Q4，公司单季度扣非亏损，请问公司主业第一次亏损？面对困境，公司财务总监有无解决问题的能力？
华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。受钢铁行业供需矛盾突出、高炉大修拖累铁水成本等因素影响，2024年四季度公司盈利水平下滑。今年春节以来，钢铁行业需求环比有所改善，加之高炉大修完成，经济技术指标向好，2025年一季度实现归母净利润5.62亿元，在行业内排名靠前，且同比、环比分别增长44%和116%，实现了行业内较好的增长趋势。未来，公司将继续聚焦做精做强钢铁主业的发展战略，紧跟我国工业用钢领域需求转型升级的方向，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，进一步提升品种钢盈利能力。

投资者：华菱钢铁股价 4.50 元，每股净资产 7.86 元，市净率不到 0.57，低于部分亏损钢企及亏损行业企业。尽管公司重视市值管理，PB 却长期低位，市值与业绩不匹配。请问公司认为导致这一情况的原因是什么？在改善 PB、提升市值方面，公司高层计划采取哪些举措？会加大增持、回购力度，还是有其他创新方式，来扭转局面、重塑市场估值体系 ？
华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。钢铁行业具有明显的周期性特征，其盈利水平会随着宏观经济周期、行业供需关系等因素的波动而变化。中国钢铁行业正步入减量发展阶段，供需矛盾突出，钢铁企业“破净”是普遍存在的现象。上市公司的市值表现，受宏观经济形势、市场情绪等多种因素影响，不宜简单依据市盈率或市净率来衡量，而应秉持客观、动态的视角予以综合评估。市值管理是一项长期且系统的工作，核心在于保持良好的盈利水平和发展前景。下一步公司将坚持做精做强钢铁主业，抢抓机遇，立足自身，通过“高端化、智能化、绿色化”转型升级不断挖潜增效，努力建设世界一流钢铁企业，同时进一步研究市值管理相关政策，继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。也期待资本市场对钢铁行业和公司的合理估值。

投资者：请问公司二季度有高炉检修吗？请问上半年已经完成超低环保改造，请问公司是否有多余的资金进行回购注销？
华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。二季度公司没有高炉检修计划。公司正在按照股东大会批准的方案开展回购股票注销工作。

投资者：在钢铁行业减量竞争、公司增长潜力有限的背景下，市场该如何对公司进行合理估值？钢铁行业固然重要，但行业并非离不开公司，中国并不缺少钢企。同时，公司对上游的议价空间似乎也限制了自身的发展上限，请问公司如何看待这一局面，另外，公司在提升市净率（PB）方面有何规划，预计何时能使 PB 达到 0.8 ，以增强市场对公司的信心 ？
华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。钢铁行业具有明显的周期性特征，其盈利水平会随着宏观经济周期、行业供需关系等因素的波动而变化。这是由钢铁行业的基本属性和市场环境所决定的。当前，上游资源凭借其垄断地位获得了产业链大部分利润，同时，钢铁行业经营分化加剧，具备技术创新优势、转型成效明显的企业依然能保持较好的盈利水平、具备长期发展潜力。钢铁行业进入减量发展阶段，将进一步压制原料价格，加之国内矿在政策支持下增产，海外西芒杜项目顺利推进，上游铁矿石的强势供需格局有望改变，更多产业链合理利润将向钢铁中游倾斜。去年因高炉大修导致铁水成本上升等不利因素影响公司盈利，现均已消除，今年一季度公司归母净利润同比、环比分别增长44%和116%，继续保持了行业靠前的竞争力。上市公司的市值表现，受宏观经济形势、市场情绪等多种因素影响，应秉持客观、动态的视角予以综合评估。市值管理也是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景。下一步公司将坚持做精做强钢铁主业，抢抓机遇，立足自身，持续推动“高端化、智能化、绿色化、服务化”转型，同时全力支持国家落实铁矿石资源战略，促使更多合理利润向钢铁中游倾斜，并继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。也期待资本市场对钢铁行业和公司的合理估值。

投资者：想了解公司如何看待 “被低估” 的市场争议？当前业绩对比中信特钢、宝钢股份、南钢股份下滑更显著，且处于减量竞争市场中，公司在技术突破、产品结构升级等方面暂无明显亮点。此外，巨额投入回报率偏低的情况下，资本市场更关注实际盈利效率与增长预期，公司认为该如何扭转当前估值逻辑，让市场重新认知企业价值？
华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。钢铁行业具有明显的周期性特征，其盈利水平会随着宏观经济周期、行业供需关系等因素的波动而变化。这是由钢铁行业的基本属性和市场环境所决定的。当前，上游资源凭借其垄断地位获得了产业链大部分利润，同时，钢铁行业经营分化加剧，具备技术创新优势、转型成效明显的企业依然能保持较好的盈利水平、具备长期发展潜力。钢铁行业进入减量发展阶段，将进一步压制原料价格，加之国内矿在政策支持下增产，海外西芒杜项目顺利推进，上游铁矿石的强势供需格局有望改变，更多产业链合理利润将向钢铁中游倾斜。去年因高炉大修导致铁水成本上升等不利因素影响公司盈利，现均已消除，今年一季度公司归母净利润同比、环比分别增长44%和116%，继续保持了行业靠前的竞争力。上市公司的市值表现，受宏观经济形势、市场情绪等多种因素影响，应秉持客观、动态的视角予以综合评估。市值管理也是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景。下一步公司将坚持做精做强钢铁主业，抢抓机遇，立足自身，持续推动“高端化、智能化、绿色化、服务化”转型，同时全力支持国家落实铁矿石资源战略，促使更多合理利润向钢铁中游倾斜，并继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。也期待资本市场对钢铁行业和公司的合理估值。

投资者：近期，一些处于亏损状态的钢企 PB 反而比公司高，市场猜测这类企业后续可能通过减员等措施来改善业绩。反观华菱钢铁，业绩不上不下，这使得市场担忧公司缺乏积极改善业绩的措施，导致业绩改善预期较低。公司对这种市场担忧有何看法？未来又计划采取哪些举措，以提升 PB 水平和市场对公司业绩改善的预期呢？
华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。钢铁行业具有明显的周期性特征，其盈利水平会随着宏观经济周期、行业供需关系等因素的波动而变化。这是由钢铁行业的基本属性和市场环境所决定的。当前，上游资源凭借其垄断地位获得了产业链大部分利润，同时，钢铁行业经营分化加剧，具备技术创新优势、转型成效明显的企业依然能保持较好的盈利水平、具备长期发展潜力。钢铁行业进入减量发展阶段，将进一步压制原料价格，加之国内矿在政策支持下增产，海外西芒杜项目顺利推进，上游铁矿石的强势供需格局有望改变，更多产业链合理利润将向钢铁中游倾斜。去年因高炉大修导致铁水成本上升等不利因素影响公司盈利，现均已消除，今年一季度公司归母净利润同比、环比分别增长44%和116%，继续保持了行业靠前的竞争力。上市公司的市值表现，受宏观经济形势、市场情绪等多种因素影响，不宜简单依据市盈率或市净率来衡量，而应秉持客观、动态的视角予以综合评估。市值管理是一项长期且系统的工作，核心在于保持良好的盈利水平和发展前景。下一步公司将坚持做精做强钢铁主业，抢抓机遇，立足自身，通过“高端化、智能化、绿色化”转型升级不断挖潜增效，努力建设世界一流钢铁企业，同时进一步研究市值管理相关政策，继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。也期待资本市场对钢铁行业和公司的合理估值。

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