截至2025年5月30日收盘，汇绿生态（001267）报收于8.26元，较上周的8.41元下跌1.78%。本周，汇绿生态5月26日盘中最高价报8.46元。5月28日盘中最低价报8.2元。汇绿生态当前最新总市值64.77亿元，在基础建设板块市值排名16/46，在两市A股市值排名2319/5146。
5月28日特定对象调研
汇绿生态董事副总经理/武汉钧恒董事长总经理彭开盛向投资者简要介绍了公司的基本情况，并回答了投资者问题。
问：请简单介绍一下武汉钧恒。答：武汉钧恒是一家专业从事以光模块、OC和光引擎为主的光通信产品研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为客户提供高性能、高可靠性、低成本、低功耗的光模块解决方案。武汉钧恒2012年成立，是最早一批采用COB工艺的企业之一，从定制化应用领域起步，后来转向标准化民用市场。随着互联网业务的兴起，特别是在2017年左右，武汉钧恒开始将其先进的COB封装技术应用于数据中心通信，并推出了光引擎的概念。武汉钧恒的核心竞争力在于自主研发和技术服务，尤其是在COB封装技术上的深厚积累。武汉钧恒拥有自己的品牌以及业务拓展，但也根据客户需求，提供多种合作模式，包括ODM/JDM/OEM的业务合作。
问：武汉钧恒的核心优势？答：1、作为较早一批采用COB技术的企业之一，武汉钧恒积累了丰富的工艺经验，特别是在高密度、高精度光路设计和自动耦合制造方面。2、为了提升生产效率和产品质量，同时降低成本，武汉钧恒自主研发了一系列用于硅光耦合的设备。这促使在产能切换上具有显著优势，能够快速响应市场需求的变化。武汉钧恒在硅光耦合领域的自研设备体系，不仅实现了与主流设备相当的功能与效率水平，更通过自主可控的工艺优化、自有团队的高效维护以及灵活的产能调配机制，构建起独特的核心竞争力。在未来模块竞争日益激烈的市场环境中，这种“自研+自控+自用”的模式，将帮助武汉钧恒在保证产品质量的同时，进一步提升生产效率和成本控制能力。3、武汉钧恒依托与大客户的长期深度合作，在实际应用场景中不断打磨产品设计与制造工艺，逐步建立起兼具高性能与高性价比的产品体系。这种定制化的解决方案和服务，使武汉钧恒能够精准把握市场需求，持续提升产品的竞争力和市场适应能力。
问：2025年武汉钧恒出货量跟产能的储备？答：随着市场对高速率光模块需求的增加，尤其是随着数据中心、云计算及I技术的发展。2025年，武汉钧恒预计其400G和800G产品的出货量比以往有更加明显的增长趋势。武汉钧恒不仅专注于高端产品，还通过推出多元化的运用产品来满足不同客户的需求，从而帮助武汉钧恒在客户端提高市场份额。目前，武汉钧恒的产能处于饱和状态，武汉工厂、马来西亚工厂目前已经具备每月100K以上的产能。未来按200—300K/月去建设。
问：武汉钧恒海外客户占比，未来重心是在海外市场吗？答：武汉钧恒当前的海外收入占比为50%以内，随着全球市场需求的变化，武汉钧恒正打算逐步增加在全球市场的份额，并且通过海外马来西亚工厂的设立来支持这一目标。不能说重心是海外市场，但是海外市场显然是一个重要的发展方向，武汉钧恒将继续寻求通过扩大海外生产和销售来促进业务增长。
问：武汉钧恒在铜缆上的布局？答：武汉钧恒在铜缆领域，特别是高速铜缆（如DC, EC）方面有所进展。武汉钧恒已经在800G DC上实现了批量出货，并推出了EC系列的产品。
问：单模和多模的需求趋势？答：个人认为，单模的需求预计将继续上升，特别是在数据中心互联网和其他需要长距离、高速率传输的应用场景中。1.6T及CPO等应用中，单模（含硅光）的应用更为成熟。不过，具体到每个企业的选择还需根据实际业务需求、预算以及长远规划来决定。
问：汇绿生态后期对武汉钧恒的剩余股权的计划？答：汇绿生态于2025年2月获得了武汉钧恒51%的控股权。关于剩余股权的处理，汇绿生态会对武汉钧恒的业绩表现、市场条件以及汇绿生态自身的战略规划等多种因素进行综合的考虑。
5月23日特定对象调研
问：武汉钧恒2025年第一季度利润率有较大的升，对于今年利润的整体期望？答：武汉钧恒在2025年第一季度实现了利润的稳步增长，展现出良好的发展势头。这一积极的表现为武汉钧恒全年整体利润的提升奠定了坚实的基础。尽管受市场环境、行业周期等因素影响，各季度之间的具体数据可能会存在一定波动，但我们对全年的利润预期依然保持乐观和信心。第一季度的增长不仅体现了武汉钧恒在经营管理、成本控制和市场拓展方面的持续优化，也为我们带来了更多发展机遇和业务提升的空间。我们深知，每一次市场机会的背后都是业绩增长的潜力所在，因此武汉钧恒上下将更加积极地把握当前的有利时机，持续推动各项工作的落地与执行，力争实现全年业绩的稳步提升和高质量发展目标。
问：武汉钧恒国内客户的分布情况及其预期？答：武汉钧恒在国内市场的客户分布主要为互联网客户、设备制造商客户。在与这些客户的合作中，我们观察到了不同的发展趋势和潜力。今年我们在互联网客户方面取得了显著进展。随着数据中心、云计算以及I技术的快速发展，对于高速率光模块的需求持续增长，这为我们提供了宝贵的市场机遇。我们成功地与多家知名互联网企业达成了合作协议，推动了400G乃至800G产品的批量出货。在设备制造商客户领域，我们也不断取得新的突破。通过加强技术创新和服务支持，我们不仅巩固了现有合作关系，还吸引了更多新客户的关注。特别是在5G通信基础设施建设和工业互联网快速发展的背景下，我们看到了更多的合作可能性和发展空间。展望未来，我们将继续深化与各类客户的合作，优化产品结构，提升服务质量，以满足不同客户的个性化需求。同时，借助于国内市场的良好发展态势，我们预期能够进一步扩大市场份额，实现业务规模和盈利水平的双重提升。
问：2025年武汉钧恒的规划？答：在2025年，武汉钧恒着眼于全面提升武汉钧恒的硬实力，以更加坚实的经营基础迎接未来的挑战与机遇。我们的规划主要集中在设备更新、厂房升级以及增强活动资金这三个关键领域。首先，在设备更新方面，通过多年的技术积累和持续的研发投入，武汉钧恒研发出了一系列具有自主知识产权的耦合设备，有利于提高生产效率、保证产品质量和降低成本。其次，厂房升级也是我们今年的重要任务之一。随着业务规模的不断扩大，之前的生产空间已逐渐无法满足需求。因此，我们武汉厂房在短时间内完成了扩建和改造，同时已经优化生产布局，以创造一个更加高效、安全的工作环境。最后，为了确保各项业务活动的顺利开展，增加活动资金是我们规划中的另一重要组成部分。充足的流动资金将为武汉钧恒的日常运营提供强有力的支持，使我们有能力抓住更多的商业机会，扩大市场份额。同时，这也将帮助我们更好地应对可能出现的各种不确定性，确保武汉钧恒稳健发展。
问：马来西亚的产能情况？答：武汉钧恒在马来西亚的工厂是全球产能布局中的重要一环，旨在更好地服务海外市场，尤其是美国市场。武汉钧恒的马来西亚工厂已经开始产出。通过在马来西亚设厂，武汉钧恒不仅提升了自身的产能弹性，也为应对国际贸易环境变化提供了战略缓冲。目前，武汉和马来西亚工厂月产能均超过了100K。
汇绿生态科技集团股份有限公司第十一届董事会第七次会议于2025年5月26日召开，会议由董事长李晓明先生召集并主持，应出席董事9名，实际出席董事9名，公司高管列席。会议审议通过了《关于根据2025年第二次临时股东大会授权办理公司注册资本变更暨公司章程调整事宜的议案》。2025年3月27日公司2025年第二次临时股东大会审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理公司2025年限制性股票激励计划有关事宜的议案》，公司2025年限制性股票激励计划首次授予登记于2025年5月21日完成并上市，授予登记股票数量464万股。根据股东大会授权及本次股票数量新增情况，修订《公司章程》第六条公司注册资本为人民币784164678元；第十九条公司的股本结构为普通股784164678股；第二十条公司股份总数为784164678股，均为普通股。董事会根据2025年第二次临时股东大会授权，办理公司注册资本变更暨公司章程调整事宜，本事项无需提交股东大会审议。具体内容详见与本公告同日刊登在巨潮资讯网上的《关于变更注册资本并修订公司章程的公告》。
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