【机构调研记录】银华基金调研恒而达、博众精工等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月19日披露的机构调研信息，银华基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）恒而达 （银华基金参与公司电话会议）
调研纪要：恒而达的直线导轨产品已广泛应用于激光加工设备、3C设备、光伏设备、数控机床及自动化生产线。SMS公司的收购还需商务部门、发改部门的批准、备案和登记，后续进展将依法披露。SMS公司客户涵盖工具制造、齿轮加工等领域，包括Sandvik、EMUGE-Werk等企业。短期内，恒而达将帮助SMS公司恢复生产经营，推进中国供应链落地，进行国产化机型试制。SMS公司与莱斯豪尔和克林贝格不存在直接竞争，仍为其提供磨床保养和维修业务。SMS公司自创立以来未设立工会组织。

2）博众精工 （银华基金参与公司现场参观&线上会议&券商策略会）
调研纪要：博众精工在2024年实现营业收入495,420.15万元，同比增长2.36%，净利润39,839.35万元，同比增长2.05%。2025年一季度营收73,703.08万元，同比下降0.80%，净利润-3,097.79万元，亏损原因主要是订单增加但费用前置且设备未验收。经营活动现金流大幅改善至4,800.90万元。公司业务涵盖消费电子、新能源汽车、半导体等领域，未来将多方位发展。消费电子领域重点是横向拓宽、纵向延伸，绑定大客户并开拓新市场。海外布局包括新加坡、越南、匈牙利子公司。博众仪器突破高稳定度直流高压电源技术，推出TEM产品并实现量产。美国关税政策对公司直接影响不大，间接影响待观察。

3）中际联合 （银华基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：中际联合在机构调研中介绍了公司业绩稳定增长的原因，包括新增和存量市场的开拓、国内外市场的拓展、产品渗透率提升及新产品开发。合同负债增长反映了已发货订单金额高于确认收入金额。公司推出的齿轮齿条升降机相较于传统升降设备具有运行更平稳、载荷更大、适应性强等优势。此外，公司还推出了双机联动登塔解决方案，结合升降机和免爬器的优点，提升登塔作业安全性和高效性。公司对未来风电行业发展持乐观态度，认为将保持较快速增长。非风电领域产品涵盖工业及建筑升降设备、安全防护产品和应急救援装备。爬塔机是锂电池供电的轻型升降设备，适用于多种塔机和结构，具有三大核心技术。民用高空逃生下降器用于高处应急逃生，具有高可靠性和安全性。塔筒升降机为悬吊式升降工作平台，驱动系统和安全防护系统同步运动。

4）苏美达 （银华基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&路演活动&现场参观）
调研纪要：2024年苏美达船舶制造与航运业务营收72.5亿元，同比增长63.3%，利润总额7.79亿元，同比增长90%，毛利率18.79%，同比提升9.68个百分点。公司获得四艘MR油轮建造订单，进入MR成品油轮建造领域，采用绿色环保的甲醇燃料技术。2024年产业链板块贡献利润总额占比约70%，纺织服装业务利润总额同比增长16%。2024年ROE为15.81%，产业链板块毛利率19.01%，经营活动现金流量净额51.67亿元，同比增长83%。2023年柴油发电机组业务营收11.26亿元，利润总额6,456万元，同比增长55%，2024年利润总额9,083万元，同比增长40%。

银华基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)5238.29亿元，排名22/210；资产管理规模(非货币公募基金)2339.32亿元，排名24/210；管理公募基金数358只，排名19/210；旗下公募基金经理74人，排名13/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银华添泽定开债，最新单位净值为1.81，近一年增长62.28%。

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