【机构调研记录】华夏基金调研东微半导、松井股份等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月8日披露的机构调研信息，华夏基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）东微半导 （华夏基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2024年东微半导实现营业收入100,322.00万元，较上年同期增加3.12%，但净利润下降71.27%至4,023.51万元。2025年第一季度，公司业绩显著回升，营业收入同比增长63.42%，达到28,288.53万元，净利润同比增长81.78%，达到780.57万元。公司产品主要集中在工业级与汽车级领域，如5G基站电源、数据中心电源等，并在消费电子领域持续出货。公司收购电征科技，专注于算力服务器电源和新能源汽车功率模块的研发，已在部分领域实现小批量供货。公司看好48V汽车电子电气架构的发展趋势，其48V产品已批量出货。未来，公司计划在中低压屏蔽栅、IGBT、模块和第三代半导体等领域推出更多产品，进一步丰富产品线。

2）松井股份 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：松井股份在乘用车涂料领域业务稳步推进，深化与比亚迪、北美T公司等合作，产品线扩展至外饰大件涂层材料，2025年一季度营收同比增长78.17%。为维持毛利率，公司提升产品竞争力和优化成本。在高端消费电子领域，公司深化与头部客户合作，利用创新工艺开拓增量空间，完善产品体系。动力电池绝缘涂层项目技术优势明显，商业化落地进展顺利，政策支持推动市场对绝缘技术需求。面对关税政策变化，公司重视全球贸易环境变化，深化国产替代进程，加强国际市场布局。油墨和胶黏剂业务取得进展，未来将满足多样化需求。

3）航民股份 （华夏基金参与公司现场调研）
调研纪要：航民股份以印染起家，涉足热电、自来水供应、污水处理等产业链配套，2003年进入黄金饰品加工行业，2018年航民百泰并入上市公司，2023年收购深圳尚金缘65%股权。2025年第一季度报告显示，公司营收略有下滑，利润保持增长，印染主业毛利率提升，热电业务良好发展。黄金饰品业务方面，公司将继续执行“精、轻、新”的经营策略，研发适销新品，提高产品附加值，开拓市场。公司对标老铺黄金，加强研发能力，开发满足不同情感、场景需求的产品。客户类型多元化，包括国内知名品牌商、跨区域零售珠宝店、区域性珠宝行。公司通过调整优化产品结构，提升产品附加值，聚焦高端客户和年轻人消费群体。面对金价波动，公司快速响应高端客户、年轻人个性化消费需求变化，开发新品，提高产品附加值。印染业务利润增长缓慢，原因是环保成本增加、能源成本上涨、业务竞争加剧，公司坚持稳量提质。印染业务未来发展将通过优化产品结构、技术改造等在现有存量上找空间，寻求外延扩张机会。公司出口到美国的产品占比不多，凭借产业链优势在国际市场中仍具竞争力。黄金饰品业务将继续开发新品，丰富产品品类，提高产品附加值。公司将结合生产经营、项目投资等资金需求，做强做优公司。

4）翔宇医疗 （华夏基金参与公司业绩说明会&线上交流）
调研纪要：翔宇医疗2024年净利润10,294.36万元，同比减少54.68%，2025年Q1净利润2,295.10万元，同比减少41.26%。公司深耕大康复“全赛道”，重点研发康复机器人、脑机接口等产品。便携式外骨骼助行机器人已进入小批量阶段，预计年内取得医疗器械注册证并上市销售。康复行业产品种类持续增加，技术水平显著提高，已成为创新能力不断增强、市场需求旺盛的朝阳产业。公司开发的经颅磁辅助治疗机器人解决了靶点定位难、治疗易脱靶等问题。公司脑机接口技术优势包括核心算法知识产权、自研采集装置等。短期内外骨骼机器人以医用为主，中长期将逐步完善家用版产品。康复外骨骼机器人可实现高强度、高重复性康复训练，提供客观评估数据，降低对高级治疗师的依赖。公司正在研发脑机接口和外骨骼机器人结合的产品，用于下肢肌力较弱患者的康复训练。

华夏基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)18071.85亿元，排名2/210；资产管理规模(非货币公募基金)10440.85亿元，排名2/210；管理公募基金数833只，排名1/210；旗下公募基金经理125人，排名1/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏北交所精选两年定开混合发起式，最新单位净值为2.17，近一年增长136.09%。

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