中南文化（002445）：一季度营收与净利润显著增长，但需关注应收账款及现金流状况

近期中南文化（002445）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期发布的2025年一季报显示，中南文化的营业总收入达到2.51亿元，同比上升39.32%。归母净利润为4855.94万元，同比大幅上升347.81%。然而，扣非净利润为1227.94万元，同比下降28.65%。

主要财务指标

• 毛利率：14.44%，同比减少37.85%。
• 净利率：19.49%，同比增长278.6%。
• 三费占营收比：6.57%，同比减少28.7%。
• 每股净资产：0.93元，同比增长4.45%。
• 每股经营性现金流：-0.05元，同比减少650.34%。
• 每股收益：0.02元，同比增长300.0%。

应收账款与现金流

本报告期中南文化的应收账款为3.78亿元，同比上升36.23%，应收账款与利润比率高达657.65%，需特别关注其回收情况。同时，每股经营性现金流为-0.05元，同比减少650.34%，表明公司在经营活动中的现金流状况有所恶化。

偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，有息负债为7278.4万元，同比增加86.29%。自上市以来，公司累计融资总额为32.89亿元，累计分红总额为1.47亿元，分红融资比为0.04。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠营销驱动，去年的ROIC为2.81%，资本回报率不强，净利率为6.85%，产品或服务的附加值一般。公司业绩具有一定的周期性，需进一步研究营销驱动背后的实际情况。

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