无锡振华（605319）一季度业绩稳健增长，需关注应收账款与现金流

近期无锡振华（605319）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一季度业绩表现

无锡振华（605319）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司一季度营业总收入为6.0亿元，同比上升22.48%；归母净利润为9454.47万元，同比上升22.2%；扣非净利润为9228.62万元，同比上升20.98%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利能力。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为28.1%，同比增加了10.09%，显示出公司在成本控制和产品定价方面有一定的优势。然而，净利率为15.74%，同比减少了0.23%，这可能意味着公司在其他方面的成本有所增加。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为3114.64万元，三费占营收比为5.19%，同比减少了13.88%。这表明公司在运营效率上有了一定的提升。

现金流与资产状况

值得注意的是，公司一季度每股经营性现金流为0.35元，同比大幅增长2008.76%，显示出公司在经营活动中的现金流入情况显著改善。然而，公司应收账款为15.16亿元，同比增加了44.83%，应收账款与利润的比例达到了401.2%，这一比例较高，建议投资者关注应收账款的回收情况。

资本结构与融资

公司有息负债为8.81亿元，同比增加了35.40%。货币资金为3.27亿元，同比增加了71.98%，但货币资金与流动负债的比例仅为28.6%，建议关注公司的短期偿债能力。

总结

总体而言，无锡振华在2025年一季度的业绩表现稳健，盈利能力有所增强，费用控制良好，现金流状况显著改善。然而，应收账款的快速增长和现金流与负债的比例较低是值得关注的风险点。

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