应流股份（603308）2025年一季度财务表现稳健但需关注现金流与债务风险

近期应流股份（603308）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

应流股份（603308）在2025年一季度实现了营业总收入6.63亿元，同比微升0.03%；归母净利润达到9204.31万元，同比增长1.65%；扣非净利润为8976.06万元，同比增长0.15%。这表明公司在报告期内保持了相对稳定的盈利能力。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为36.83%，较去年同期增长了7.34%，显示出公司在成本控制和产品定价方面有所改善。然而，净利率为12.89%，同比略有下降0.1%。每股收益为0.14元，同比增长7.69%，体现了公司每股盈利能力的提升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司的应收账款为12.28亿元，同比增长12.16%，且占最新年报归母净利润的比例高达428.66%，表明公司存在较大的应收账款回收压力。同时，有息负债总额为53.95亿元，同比增长14.98%，有息资产负债率已达41.13%，显示出公司面临一定的债务压力。

现金流量与费用控制

公司一季度的每股经营性现金流为-0.23元，同比下降123.34%，反映出公司在经营活动中的现金流出较为严重。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计9434.04万元，占营收比例为14.24%，同比增加了12.14%，显示出公司在费用控制方面仍需进一步优化。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发及资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。公司自上市以来累计融资21.43亿元，累计分红5.10亿元，分红融资比为0.24，显示出公司在资本运作方面的平衡性。

风险提示

综合来看，虽然应流股份在2025年一季度保持了相对稳定的财务表现，但需特别关注其现金流状况、债务水平以及应收账款的回收情况，以确保公司未来的可持续发展。

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