近期ST熊猫（600599）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

ST熊猫（600599）2025年一季度财务表现欠佳，多项关键指标下滑

一、总体业绩

近期ST熊猫发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6024.59万元，较去年同期下降了11.77%；归母净利润为788.46万元，同比下降25.59%；扣非净利润为722.13万元，同比下降27.63%。这些数据显示公司在2025年第一季度的盈利能力有所减弱。

二、费用与利润率

值得注意的是，尽管公司的毛利率达到了40.77%，同比增长了4.92%，但净利率却降至12.95%，同比减少了17.41%。此外，本报告期ST熊猫的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1250.67万元，占总营收的比例从上一年度的15.19%上升至20.76%，增幅达36.63%，这表明公司在控制成本方面面临一定压力。

三、资产与现金流

从资产负债表来看，货币资金大幅减少至5026.87万元，相比去年的4亿元减少了87.42%；同时，应收账款增加到9439.31万元，同比增长47.32%，这可能反映出公司在资金回笼方面存在挑战。每股净资产也显著下降至0.66元，同比减少了81.23%。每股经营性现金流为0.04元，同比减少了36.49%，显示出公司经营活动产生的现金流量有所缩减。

四、风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为39.5%，近三年经营性现金流均值与流动负债的比例为-4.09%，表明公司现金流状况不容乐观。
• 债务状况：有息资产负债率已达到26.17%，且近三年经营性现金流均为负数，意味着公司可能存在一定的偿债压力。
• 财务费用状况：近三年经营活动产生的现金流净额均为负，进一步加剧了财务费用的压力。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负，需警惕应收账款回收的风险。

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