四川九洲（000801）2025年一季报财务简析：净利润减40.11%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期四川九洲（000801）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.13亿元，同比下降8.16%，归母净利润2185.66万元，同比下降40.11%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.13亿元，同比下降8.16%，第一季度归母净利润2185.66万元，同比下降40.11%。本报告期四川九洲公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1515.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.94%，同比减14.51%，净利率3.59%，同比减30.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计6571.94万元，三费占营收比8.08%，同比增13.8%，每股净资产3.01元，同比增2.6%，每股经营性现金流0.06元，同比增467.2%，每股收益0.02元，同比减40.06%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.93%，资本回报率一般。去年的净利率为5.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额23.00亿元，累计分红总额4.44亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.37%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1515.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.36亿元，每股收益均值在0.23元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为58.56亿元，已累计从业5年115天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有四川九洲最多的基金为永赢低碳环保智选混合发起A，目前规模为1.28亿元，最新净值0.8446（4月30日），较上一交易日上涨1.43%，近一年上涨13.28%。该基金现任基金经理为胡泽。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2024年度业绩说明会主要交流内容如下:
答：尊敬的投资者,您好！公司控股子公司四川九洲空管科技有限责任公司是中国低空经济联盟的副理事长单位，该子公司从技术研发、生产制造、测试验证链条进行相关布局，同时加大低空测试业务推进力度；通过提供低空基础设施建设及飞行安全运控整体解决方案、创新应用场景，为客户创造价值，发挥空管头部企业影响力，促进低空经济生态良好发展。感谢您对公司的关注！
2.产品的毛利率在下降，是什么原因？原材料价格波动还是期间费用过高？怎么提升毛利率。
尊敬的投资者您好，公司去年毛利率同比下降 2.74个百分点，分板块来看军工业务毛利率小幅下降的主要原因为积极拓展新客户和新市场；智能终端业务毛利率小幅下降的主要原因为新业务产线、厂房投入较大，目前还没有达到量产状态。虽然有所下降，依然是高于公司所在行业平均毛利率水平的。感谢您对公司的关注！

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