合百集团（000417）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期合百集团（000417）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入21.33亿元，同比上升6.55%，归母净利润7525.84万元，同比下降28.46%。按单季度数据看，第一季度营业总收入21.33亿元，同比上升6.55%，第一季度归母净利润7525.84万元，同比下降28.46%。本报告期合百集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达144.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.15%，同比减12.85%，净利率4.38%，同比减32.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.75亿元，三费占营收比17.59%，同比减5.48%，每股净资产6.13元，同比增1.65%，每股经营性现金流-0.67元，同比减1010.37%，每股收益0.1元，同比减28.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.92%，历来资本回报率不强。去年的净利率为3.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额10.60亿元，累计分红总额15.02亿元，分红融资比为1.42。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.93%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达144.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.56亿元，每股收益均值在0.33元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍下公司与京东奥莱的合作情况？
答：3月12日公司旗下心悦城购物中心与京东奥莱正式签约达成战略合作，这也是安徽省首家京东奥莱旗舰店，此次合作既是公司扩充消费的重要举措，也是商业运营和业态升级探索的关键一步。心悦城作为公司打造的综合型购物中心，从同庆楼打造的首家「空中园林式酒店」盛大开业，到百大电器、合家福旗舰店，儿童趣味空间等多业态的并举发展，再到此次京东奥莱签约入驻心悦城，致力于为消费者带来更广泛、更多样、更具特色的一站式购物体验。未来依托双方的优质资源互补、“首店经济”效应，将为心悦城带来新的流量增长与转化。

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