衢州发展（600208）一季度业绩下滑，三费占比大幅上升，需关注现金流与债务状况

近期衢州发展（600208）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期衢州发展（600208）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为3.45亿元，较去年同期下降84.63%；归母净利润为4.24亿元，同比上升14.0%；扣非净利润为4.5亿元，同比下降47.59%。

单季度数据

从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为3.45亿元，同比下降84.63%；归母净利润为4.24亿元，同比上升14.0%；扣非净利润为4.5亿元，同比下降47.59%。

三费情况

本报告期，衢州发展的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，总和占总营收的比例同比增幅达496.51%，达到151.99%。

主要财务指标

• 毛利率：27.55%，同比减少33.71%
• 净利率：118.88%，同比增长400.19%
• 每股净资产：4.88元，同比减少1.26%
• 每股经营性现金流：0.04元，同比增长161.59%
• 每股收益：0.05元，同比增长13.64%

资产负债情况

• 货币资金：60.81亿元，同比增长11.49%
• 应收账款：1353.75万元，同比增长4.34%
• 有息负债：276.1亿元，同比减少8.12%

财务分析

业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为4.92%，资本回报率不强。然而，去年的净利率为12.17%，表明公司在扣除所有成本后的附加值较高。

偿债能力

公司的现金资产非常健康，但需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.21%）。

融资分红

公司自上市以来，累计融资总额为162.76亿元，累计分红总额为37.66亿元，分红融资比为0.23。

需关注事项

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值为负，需关注现金流的稳定性。
• 债务状况：有息资产负债率已达28.47%，近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 存货状况：存货/营收已达195.93%，需关注存货周转情况。

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