风神股份（600469）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期风神股份（600469）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.29亿元，同比上升10.91%，归母净利润2822.41万元，同比下降62.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.29亿元，同比上升10.91%，第一季度归母净利润2822.41万元，同比下降62.09%。本报告期风神股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达418.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.47%，同比减23.44%，净利率1.73%，同比减65.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计7830.31万元，三费占营收比4.81%，同比减1.92%，每股净资产4.58元，同比增0.87%，每股经营性现金流-0.38元，同比减337.23%，每股收益0.04元，同比减60.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.47%，资本回报率一般。去年的净利率为4.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额15.52亿元，累计分红总额11.65亿元，分红融资比为0.75。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达418.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.05亿元，每股收益均值在0.42元。

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