六国化工（600470）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期六国化工（600470）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.04亿元，同比上升37.41%，归母净利润-6672.55万元，同比下降1536.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.04亿元，同比上升37.41%，第一季度归母净利润-6672.55万元，同比下降1536.16%。本报告期六国化工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达290.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.2%，同比减63.94%，净利率-3.67%，同比减430.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计7945.11万元，三费占营收比4.95%，同比减27.59%，每股净资产3.39元，同比减2.67%，每股经营性现金流-0.12元，同比增83.64%，每股收益-0.13元，同比减1400.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.84%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额16.33亿元，累计分红总额4.27亿元，分红融资比为0.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.34%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达290.47%）

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