山东高速（600350）2025年一季报财务简析：净利润增4.85%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期山东高速（600350）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入44.7亿元，同比下降1.35%，归母净利润8.07亿元，同比上升4.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入44.7亿元，同比下降1.35%，第一季度归母净利润8.07亿元，同比上升4.85%。本报告期山东高速盈利能力上升，毛利率同比增幅9.92%，净利率同比增幅8.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.18%，同比增9.92%，净利率22.24%，同比增8.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.09亿元，三费占营收比13.62%，同比减4.03%，每股净资产6.23元，同比增1.57%，每股经营性现金流0.48元，同比增123.72%，每股收益0.14元，同比增4.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.36%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额88.25亿元，累计分红总额197.08亿元，分红融资比为2.23。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.51%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达110.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在34.19亿元，每股收益均值在0.7元。

持有山东高速最多的基金为中邮核心成长混合，目前规模为24.38亿元，最新净值0.532（4月30日），较上一交易日下跌1.0%，近一年下跌1.43%。该基金现任基金经理为陈梁。

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