衢州发展（600208）2025年一季报简析：净利润增14%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期衢州发展（600208）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.45亿元，同比下降84.63%，归母净利润4.24亿元，同比上升14.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.45亿元，同比下降84.63%，第一季度归母净利润4.24亿元，同比上升14.0%。本报告期衢州发展三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达496.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.55%，同比减33.71%，净利率118.88%，同比增400.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.24亿元，三费占营收比151.99%，同比增496.51%，每股净资产4.88元，同比减1.26%，每股经营性现金流0.04元，同比增161.59%，每股收益0.05元，同比增13.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.92%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额162.76亿元，累计分红总额37.66亿元，分红融资比为0.23。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.47%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达195.93%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在27.11亿元，每股收益均值在0.32元。

持有衢州发展最多的基金为南方中证房地产ETF，目前规模为63.84亿元，最新净值1.3588（4月30日），较上一交易日上涨0.37%，近一年上涨2.86%。该基金现任基金经理为罗文杰。

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