中青旅（600138）2025年一季报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期中青旅（600138）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.54亿元，同比上升6.84%，归母净利润-3370.52万元，同比下降16.23%。按单季度数据看，第一季度营业总收入20.54亿元，同比上升6.84%，第一季度归母净利润-3370.52万元，同比下降16.23%。本报告期中青旅应收账款上升，应收账款同比增幅达30.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.55%，同比减0.49%，净利率-2.27%，同比增11.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.91亿元，三费占营收比19.05%，同比减9.21%，每股净资产8.66元，同比增1.41%，每股经营性现金流-0.03元，同比减165.95%，每股收益-0.05元，同比减16.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.96%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额24.76亿元，累计分红总额12.62亿元，分红融资比为0.51。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.59%、货币资金/流动负债仅为25.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.94%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.15%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.39%）
建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达64.32%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1708.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.82亿元，每股收益均值在0.25元。

持有中青旅最多的基金为国泰招享添利六个月持有混合发起A，目前规模为0.48亿元，最新净值1.1078（4月30日），较上一交易日下跌0.02%，近一年上涨8.83%。该基金现任基金经理为张容赫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：清明假期经营情况如何，如何展望后期市场趋势？
答：就乌镇和古北来说，清明假期同比略有下降，但整体表现是比春节的表现向好的，整体旅游市场基本也是这个情况。一季度是传统旅游淡季，收入利润占比最小，景区项目承压，但趋势向好发展。乌镇、古北这种发展时间久、服务能力强、有文化特色、底蕴深厚的景区，相较于网红景点，在竞争中能够保持自身优势。

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