四川路桥（600039）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期四川路桥（600039）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入229.86亿元，同比上升3.98%，归母净利润17.74亿元，同比上升0.99%。按单季度数据看，第一季度营业总收入229.86亿元，同比上升3.98%，第一季度归母净利润17.74亿元，同比上升0.99%。本报告期四川路桥公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达291.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.51%，同比减8.16%，净利率7.9%，同比减2.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.17亿元，三费占营收比3.99%，同比减22.56%，每股净资产5.71元，同比增5.85%，每股经营性现金流-0.35元，同比减2.58%，每股收益0.2元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.2%，资本回报率一般。去年的净利率为6.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额209.34亿元，累计分红总额152.93亿元，分红融资比为0.73。公司预估股息率5.24%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.34%、货币资金/流动负债仅为39.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.03%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.87%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达58.46%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达291.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在80.98亿元，每股收益均值在0.93元。

持有四川路桥最多的基金为华泰柏瑞中证红利低波ETF，目前规模为148.59亿元，最新净值1.1075（4月30日），较上一交易日下跌1.7%，近一年上涨8.8%。该基金现任基金经理为柳军。

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